Снимка: Istock

Дядо Коледа не се появи на Уолстрийт за втора поредна година, но биковете на фондовия пазар може да успеят да се справят с това неудобство, ако януари започне годината положително.

Това е изводът от трио от донякъде припокриващи се сезонни индикатори, които привличат много внимание през това време на годината.

Първият е така нареченият ръст на Дядо Коледа, популяризирано от покойния Йейл Хирш от Алманаха на фондовия търговец в началото на 70-те години. Базира се на тенденцията на S&P 500 да се повиши през последните пет дни на търговия от календарната година и първите два от следващата. Този път този период започна на 24 декември и приключи в петък. S&P 500 се повиши с 1,3% в петък, но това не беше достатъчно, за да призове веселия стаец, като индексът завърши тази времева рамка на Дядо Коледа с 0,53% надолу.

Това може да е източник на безпокойство за инвеститорите, които си спомнят добре известната поговорка на Хирш: „Ако Дядо Коледа не се обади, мечките може да дойдат в Броуд и Уол.“

Сам Стовал, главен инвестиционен стратег в CFRA, отбеляза в бележка, че след Втората световна война ралито на Дядо Коледа е предшествало среден ръст от 10,4% за S&P 500 – като индексът се повишава в 74% от времето, в сравнение със средно покачване от 9,2% и 71% честота на печалба за всички години. Спадовете по време на периода на Дядо Коледа доведоха до средногодишно покачване на S&P 500 от 5,7% и бяха последвани от ръст през 32% от времето.

Но не всичко е загубено, каза Джеф Хирш, редактор на Stock Trader’s Almanac и син на Йейл Хирш. В интервю той отбеляза, че историята показва, че стабилното представяне през януари, включително през първите пет търговски дни на новата година, може да бъде положителен предвестник за цялата година, независимо от статуса на Дядо Коледа.

Всичко това се добавя към „януарския трифект“ — съставен от периода на ралито на Дядо Коледа, представянето на S&P 500 през първите пет търговски дни на новата година и „януарския барометър“, което е просто представянето на индекса през цялата месец.

„Истинският ключ към тази трифекта е барометърът“, каза Хирш.

През седемте години от 1950 г., когато акциите паднаха по време на ралито на Дядо Коледа, но януарският барометър се повиши - независимо от това какво направиха акциите през първите пет дни - S&P 500 се повиши шест пъти, със среден ръст за цялата година от 18,2% , каза той. Годината на спад дойде през 1994 г. с малък спад от 1,5% (виж таблицата по-долу).

Обърнете внимание на миналата година: Дядо Коледа прескочи града и първите пет дни на януари претърпяха незначителна загуба от 0,1%, но S&P 500 отбеляза ръст през януари от 1,6%. Индексът продължи да набира скорост и завърши с 23,3% за годината.

Каква е голямата работа с януари? Хирш твърди, че до голяма степен става дума за политика. 20-та поправка към конституцията на САЩ премести датата на встъпването в длъжност на президента и свикването на нов Конгрес от март за януари. Представянето през януари - особено в годините след изборите - отразява оценките на инвеститорите за това как правителствената политика вероятно ще повлияе на икономиката и инвестициите.

Тази година носи много несигурност относно потенциала и ефектите от митата и други мерки на политиката. Така че, докато пропуснатото рали на Дядо Коледа не е гаранция за бедствие, инвеститорите трябва да обърнат внимание, каза Хирш.

Стовал от CFRA също вижда януарския барометър като по-точен индикатор.

Той също така следи дали най-ниското ниво на индекса за първото тримесечие подбива дъното му през декември. Това е важен показател през първата година след президентските избори, каза Стовал.

Както е показано в таблицата по-горе, Stovall отбеляза, че когато ниският отпечатък за S&P 500 през първото тримесечие на нов президентски мандат не подкопава предишния декемврийски минимум, S&P 500 се повиши средно с 24,8% за годината и се повишава в 100% от времето. При по-ниско дъно обаче се наблюдава среден спад за цялата година от около 4%, като цените се повишават само в 36% от времето.

„В резултат на това историята казва, но не гарантира, че ако пазарът започне правилно, той рядко се препъва и пада през цялата година“, пише Стовал.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.