Снимка: iStock

„Ще изисква много повече от намаляване на лихвените проценти, по-свободни условия на финансиране и фискални стимули, за да ни убеди да инвестираме в Китай вместо в САЩ или дори в Индия“, твърдят анализатори от Yardeni Research.

Китайските акции са под натиск напоследък, като спадовете през този месец подкопават печалбите от масивното рали, предизвикано от обявяването на китайските стимули през септември.

„Инвеститорите изглежда са загубили вяра, че правителствените стимули ще бъдат отговорът на проблемите на тази икономика“, каза Yardeni Research в брифинг бележката си в сряда. „Бързото и рязко покачване на китайските акции вече изглежда, че получава схващане на краката.“

Борсово търгуваните фондове, които купуват китайски акции, изпитват трудности напоследък с iShares MSCI China ETF с темпове за спад от 5,6% тази седмица въпреки рязкото покачване в сряда, показват данните на FactSet. Това е след спада на ETF-а от 7,7% миналата седмица.

„След като Комунистическата партия на Китай (ККП) обяви първия си кръг от мерки за стимулиране на 24 септември, няколко коментатори предположиха, че моментът за инвестиране в Китай е сега“, каза Yardeni. „Ще изисква много повече от намаляване на лихвените проценти, по-свободни условия на финансиране и фискални стимули, за да ни убеди да инвестираме в Китай вместо в САЩ или дори в Индия.“

Други ETF, фокусирани върху Китай, отбелязаха по-големи спадове досега тази седмица, добавяйки към спада им през октомври.

Акции както на Invesco China Technology ETF и KraneShares CSI China Internet ETF завърши сряда със 7,5% спад за седмицата, докато Invesco Golden Dragon China ETF приключи търговската сесия с темпове за седмичен спад от 7%, показват данните на FactSet.

Досега този месец KraneShares CSI China Internet ETF е спаднал с почти 5% до сряда, докато Invesco China Technology ETF и Invesco Golden Dragon China ETF са надолу с близо 4%. iShares MSCI China ETF се е оттеглил с повече от 2% до момента.

„Като оставим настрана многобройните рискове от правенето на бизнес в Китай, бъдещите печалби са относително стабилни през последните 15 години“, се казва в бележката на Yardeni. „Печалбите също постоянно са разочароващи от 2022 г.“

„По-лесно е да се подправят цифрите за национален растеж с проекти на местното правителство; по-трудно е да се измъкнат корпоративните печалби“, каза Yardeni Research.

Китай има почти 36 трилиона долара неизплатени банкови заеми, около три пъти повече от сумата в САЩ, според бележката на фирмата.

„Точно както САЩ се бореха да стимулират растежа и инфлацията [след глобалната финансова криза], използвайки количествено облекчаване, Китай ще се бори, освен ако не отприщи фискална базука като хеликоптерни пари, сравнима с трите кръга безплатни пари, пуснати от правителството на САЩ по време на пандемия“, каза Yardeni Research.

Потребителското доверие в Китай се „срина“, каза фирмата, „и ще се нуждае от нещо повече от по-високи цени на акциите за насърчаване на разходите."

Bloomberg съобщи на 15 октомври, че министърът на жилищното строителство на Китай ще проведе брифинг за пресата в четвъртък, който може да предостави повече подробности относно мерките, насочени към подкрепа на болния имотен сектор в страната и икономическия растеж.

„Стимулирането на силно задлъжняла страна от срутения имотен балон с по-лесни условия за финансиране може да не е най-доброто решение“, каза Yardeni. „Отнема време на потребителите и бизнеса да възстановят своите баланси и да се чувстват комфортно с вземането на заеми, след като масивният ливъридж се отмени.“

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.