Снимка: Istock

Отново е това време от годината, в което: инвеститорите ще видят, че опционните договори, обвързани с повече от $5 трилиона търгуеми акции, изтичат в петък в последното тримесечно събитие „тройна магия“.

Експерти по пазара на деривати казаха пред MarketWatch, че последното тримесечно изтичане на опциите и фючърсните договори може да отприщи нов пристъп на нестабилност на пазарите - точно както индексът на променливостта на Cboe, известен като VIX или „измервателят на страха“ на Уолстрийт, почти приключи с обръщането на скока си от по-рано този месец. 

Данните, споделени с MarketWatch от фирмата за пазарни проучвания на опции Asym 500, оценяват условната стойност на опциите, които трябва да изтекат, на 5,1 трилиона долара, въпреки че числото може леко да се промени към петък. Това отразява стойността на базовите акции, които всеки договор би дал право на притежателя да купи или продаде, ако всички договори изтекат в парите.

Въпреки че това не е рекордна сума, тя е близо: тя е по-голяма от приблизително 5,1 трилиона долара на тримесечие от изтичането на март, но по-малка от приблизително 5,5 трилиона долара, наблюдавани през юни, според Брент Кочуба, основател на SpotGamma, доставчик на данни и анализи на пазара на опции.

„Ще бъде още един голям ден за опциите“, каза Мат Томпсън, съ-портфолио мениджър в Little Harbour Advisors, по време на интервю за MarketWatch.

Търговията с опции се повиши през последните няколко години и обемът е напът да достигне нов рекорд за календарна година през 2024 г., според данни от Cboe Global Markets.

Има признаци, че този скок в активността се е разпространил върху по-широкия пазар на акции. Акциите са имали тенденция да падат по време на дните на изтичане на месечните опции през 2024 г., включително и през последните два дни на „тройна магия“, показват данните на FactSet.

„Тази експозиция създава вълни на пазара“, каза Томпсън.

В допълнение към потенциално хаотичната настройка за американските пазари в петък, Централната банка на Япония ще приключи последната си месечна политическа среща през нощта - или петък в Токио - и ще публикува последното си решение относно лихвените проценти. Решението на BoJ да повиши основния си лихвен процент с 15 базисни пункта в края на юли помогна за разпалването на порочния спад на японската йена няколко дни по-късно.

Японските акции, в резултат на това претърпяха най-лошия си ден от 1987 г., докато S&P 500 отбеляза най-големия си спад от близо две години, показват пазарните данни на Dow Jones.

Томпсън каза, че решението на BoJ може потенциално да разтърси отново американските пазари в петък. Той също така отбеляза, че последното ребалансиране на индекса S&P 500 ще бъде финализирано, което потенциално ще предизвика по-голяма волатилност на акциите около затварянето.

Независимо от случилото се в петък, има причина да се подозира, че през следващата седмица може да последва повече волатилност, каза Кочуба. Последната партида от опции, които трябва да изтекат, беше силно наклонена към възходящи колове, с възходящи договори, обвързани с Nvidia Corp. виждайки особено активна търговия през септември, каза той.

Това позволи на дилърите на опции да променят хеджирането си по начин, който спомогна за намаляване на нестабилността, добави Кочуба. Но това може да се промени, тъй като търговците започват да възстановяват позициите си през следващата седмица, принуждавайки дилърите отново да коригират своите хеджове съответно.

Американските акции се разпродадоха силно през първата седмица на септември, но вече възстановиха тези загуби.

Както S&P 500, така и Dow Jones Industrial Average завърши на рекордна територия в четвъртък, въпреки че пазарът първоначално се залюля, след като Федералният резерв реши да намали лихвения си процент с 50 базисни пункта в сряда.

Nasdaq също се покачи, но остана под последното си рекордно затваряне от юли.

Разбира се, много други фактори влияят на пазарите освен търговията с опции. И с толкова много фундаментални новини, влияещи върху цените на активите, Роки Фишман от Asym 500 каза, че техническото въздействие от изтичането на опциите през септември може да бъде ограничено в петък.

„Тъй като инвеститорите продължават да оценяват въздействието на намалението от 50 базисни пункта на Фед и наблюдават следващия ход на BOJ тази вечер, има достатъчно фундаментални новини тази седмица, че техническите ефекти от това изтичане вероятно ще бъдат ограничени“, каза той пред MarketWatch по имейл в четвъртък.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.