Снимка: Istock

От март 2022 г. до юли 2023 г. Федералният резерв повиши лихвените проценти 11 пъти. Увеличаването на лихвените проценти често вреди на икономиката, като прави заемите по-скъпи. И тази икономическа болка често потиска печалбите на корпорациите, натискайки акциите надолу.

Но не това се случи този път. Икономиката се оказа устойчива и борсовият индекс S&P 500 спечели 30% от 1 март 2022 г. Това не е голямо увеличение, но надхвърля средното за последните 40 години.

През 2024 г. участниците на пазара спекулираха кога Фед ще започне да намалява лихвените проценти. Сега моментът дойде, с намаление от 0,5 процентни пункта на 18 септември.

И така, какво означава това за акциите?

В 12 от 14-те кампании за намаляване на лихвените проценти на Фед от 1929 г. насам, S&P 500 отчете положителна възвръщаемост 12 месеца след първоначалните намаления, според доклад на Schwab. Авторите са Лиз Ан Сондерс, главен инвестиционен стратег на Schwab, и Кевин Гордън, старши инвестиционен стратег.

Двете изключения се случиха по време на рецесии през 2001 г. и през 2007 г. „Може да изглеждат неудобно скорошни, но нито една икономическа среда не прилича на днешната“, обяснява докладът.

„Първото се случи на фона на имплозията на dot-com, а второто беше ускорено от кризата с високорисковите ипотечни кредити.“

Как намаленията на лихвите влияят на борсовите сектори?

Нека да разгледаме как промените в процентите на Фед влияят на пазарните сектори.

„Отбранителните сектори – основни индустрии, които са склонни да бъдат по-устойчиви на икономическа несигурност, като здравеопазване и комунални услуги – обикновено се представят добре, когато лихвените проценти се покачват“, се казва в коментара на Schwab.

„Обратно, цикличните сектори – сектори, които се възползват от ускоряващата се икономика, като потребителските дискреционни и индустриалните – имат по-голям потенциал, когато лихвите падат“, се казва в доклада.

Значи ли това означава, че преминаването към цикличност е на хоризонта?

„Това е друга пазарна динамика, която зависи от това колко бързо Фед намалява лихвите“, се казва в доклада.

Въз основа на анализ от Ned Davis Research, цикличните често са се справяли най-добре, когато Фед навлезе в период на постепенно намаляване на лихвите, както се очаква в този цикъл, се казва още в доклада.

Списъкът за избор на акции на Jefferies включва Alphabet

Междувременно Jefferies наскоро публикува списък с акции, цитиран от CNBC, които ще се възползват от намаления на лихвите.

Те включват гиганта за интернет търсене Alphabet (GOOGL), компанията за обувки Crocs (CROX), банковия титан JP Morgan Chase (JPM), производителя на петрол Marathon Oil (MRO) и производителя на стъклени влакна Owens-Corning (OC).

„От гледна точка на стил, стойността и доходността биха работили най-добре в случай на меко кацане, заедно с автомобилите, енергетиката, телекомуникациите и банките“, пише Деш Перамунетилеке, глобален ръководител на количествената стратегия на Jefferies, в коментар, цитиран от CNBC. „Доходност“ означава дивидентни акции.

Фед се опитва да даде възможност за меко кацане, което означава забавяне на инфлацията без рецесия. Пътят на акциите през следващите месеци вероятно ще зависи от това какво се случва с икономиката.

„Ключовият определящ фактор за представянето на пазара [след минали намаления на лихвените проценти] е дали икономиката е избегнала рецесията“, пише Сийма Ша, главен глобален стратег в Principal Asset Management, в коментар, цитиран от Barron’s.

Още избори на акции, включително IBM, от експерти

Следните акции биха могли да се възползват от меко кацане, според автора на Barron Пол ЛаМоника.

Това е Dayforce (DAY), доставчик на софтуер за управление на човешките ресурси; технологичният лидер IBM (IBM) ; софтуерният гигант Oracle (ORCL) ; Френският производител на петрол TotalEnergies (TTE); и търговецът на дребно Walmart (WMT).

През юни Morningstar обяви пет акции за закупуване, преди Фед да започне да намалява лихвите. И те могат да процъфтяват и занапред.

Групата включва инвестиционен тръст за недвижими имоти в кули за мобилни телефони Crown Castle (CCI), търговия на дребно REIT Realty Income (O), комунални услуги WEC Energy (WEC) и Entergy (ETR) и U.S. Bancorp (USB).

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.