Снимка: Istock

Повишеният краткосрочен риск за сезонните тенденции и нестабилността на изборите се компенсират от перспективите за ротация в дивиденти и игри за капиталови разходи, смятат анализаторите на BofA Global Research.

Ралито на фондовия пазар в САЩ може да е изложено на спад през следващите месеци, тъй като историческите и сезонните тенденции носят повишен краткосрочен риск за S&P 500, според BofA Global Research.

От 1936 г. индексът S&P 500 с голяма капитализация е претърпял спад от 5% или повече три пъти годишно средно и е претърпял корекции от 10% поне веднъж годишно, каза екип от стратези на BofA, ръководен от Савита Субраманиан, капиталов и количествен стратег, каза в бележка от понеделник.

„Следователно сме закъснели за отдръпване“, пишат стратезите.

Скорошните диви колебания в мегакапиталовите технологични акции понижиха S&P 500 и Nasdaq Composite в темпове за най-лошия си месец от април, тъй като така наречената ротационна търговия се задейства. Ако миналото е някакъв ориентир, турбулентните времена за американските акции може да продължат през август и септември - период, придружен от сезонно слаба възвръщаемост на S&P 500, казаха Субраманиан и нейният екип.

Междувременно, с предстоящите президентски избори в САЩ на хоризонта, фондовият пазар може да види нарастваща нестабилност. В годините на избори от 1928 г. насам, индексът на волатилността на Cboe, по-известен като Vix или „измервателят на страха“ на Уолстрийт, е скочил средно с 25% от юли до ноември, което е „рискова среда за акциите“, според стратезите на BofA.

VIX е нараснал с 32% досега през юли, на път за най-големия си месечен ръст от над две години, според данни на FactSet.

Субраманиан и нейният екип обаче казаха, че инвеститорите едва ли ще видят „пълноценен“ мечи пазар тази година. Графиката по-долу показва 10 макроикономически фактора, които са предшествали някои от пиковете на S&P 500, датиращи от 1990 г.

Тези сигнали предполагат, че акциите „са много далеч“ от мечи пазар, като 50% от сигналите са задействани срещу средно 70% преди предишните върхове на S&P 500, казаха стратезите.

Индикаторът за продажбите на BofA Global Research, противоположен измерител на настроенията на фондовия пазар, който проблясва възходящ сигнал, когато Уолстрийт е мечи, и обратното, сега се измести на „неутрален“.

„Настроенията се изместиха от дълбоко негативни през 2023 г., която беше възходяща за акциите, към неутрални днес“, докато положителните изненади в печалбите на технологичните фирми с мегакапитализация намаляха, казаха Субраманиан и нейният екип.

По-рано миналата седмица разочароващите тримесечни печалби на производителя на електрически превозни средства Tesla Inc. и майката на Google Alphabet Corp. предизвика рязко разпродажба на технологичните акции.

Стратезите на BofA все още виждат възможности за силна възвръщаемост в рамките на S&P 500, но този път за платците на дивиденти и бенефициентите на капиталови разходи от „старата школа“. Тези акции обаче съставляват по-малка част от индекса с голяма капитализация, отколкото имена, свързани с изкуствен интелект и технологии, пишат те.

Американските акции завършиха предимно с повишения в понеделник, тъй като инвеститорите се подготвиха за натоварената седмица от корпоративни печалби и двудневната политическа среща на Федералния резерв, която започва на 30 юли. S&P 500 и Nasdaq спечелиха по 0,1%, а Dow Jones Industrial Average се понижи с 0,1%, според данните на FactSet.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.