Снимка: Istock

Разговорът за ренесанса на често избягваните компании с малка капитализация нараства, тъй като мнозина виждат потенциал Russell 2000 RUT да се завърне, тъй като надеждите за намаляване на лихвения процент от Федералния резерв се увеличават.

„С малките капитали сега под 4% от общия капиталов пазар (за последно през 30-те години на миналия век), малко преразпределение от акции с по-дълга продължителност и мега капитали може да осигури добър попътен вятър за бъдеща възвръщаемост“, смята Даниел Лисик, старши портфолио мениджър за Miller Value Partner's Deep Value Select Strategy, в писмо към клиентите си, като той също разкри някои избори на акции с малка капитализация.

Стратегията за дълбока стойност на Милър търси „пренебрегвани и недостатъчно следвани части от пазара, където пазарните очаквания остават изключително ниски“. Имайте предвид, че главният инвестиционен директор на Miller Value Partner е Бил Милър IV, син на известния инвеститор със същото име.

Писмото на Лисик от 2 юли прогнозира, че печалбите на малките компании ще се ускорят отново през следващите 6 до 18 месеца след рецесията на печалбите през последната година. Той също така обърна внимание на доминиращата тема за пазарите през изминалата година или нещо повече, като предупреди, че „исторически погледнато, инвестирането в най-големите компании постоянно е изоставало от общия пазар за по-дълги периоди от време“.

Що се отнася до избора му, Лисик каза, че най-големият принос за стратегията през второто тримесечие е издателят Gannett, чиито акции са нараснали със 111% тази година. Той признава положителния отчет за печалбите, който показва напредък в промяната на цифровите медии, където той вижда потенциал за продължаващи приходи. Акциите са „значително погрешно оценени само на 0,25 пъти приходите и повече от 40% нормализирана доходност на свободния паричен поток“, казва мениджърът.

Nabors Industries, глобален изпълнител на сондажи за нефт и газ, и телевизионният оператор Gray Television, бяха двама големи негативи за тримесечието, но Лисик повиши акциите си и в двата.

Той първо се обръща към Nabors, чиито акции са преследвани от притеснения относно оперативния натиск върху тяхното звено за сондажи в Северна Америка на фона на консолидацията на индустрията и по-слабите цени на петрола. Мениджърът очаква северноамериканският пазар на платформи да достигне дъно през следващото тримесечие, с потенциал за внедряване на платформи през следващите 6 до 12 месеца и стабилно международно търсене на платформи. Лисик вижда подобрение на свободния паричен поток чрез съвместното предприятие на Nabors със Saudi Aramco и „нарастваща възможност за глобално разширяване“ за неговото звено за сондажни решения. „Ние вярваме, че дългосрочният потенциал за нарастване на Nabors е кратно на текущата цена на акциите“, каза той.

Акциите на Gray Television междувременно бяха натежани от притеснения относно дълга, но мениджърът казва, че телевизионният оператор има по-малко падежи през следващите две години и обяви „опортюнистична програма за обратно изкупуване на дълг“. Политиката също може да предложи тласък. „След бавен старт на политическата реклама поради по-слаби от очакваното първични избори, очакваме да видим добър скок в политическата реклама през последната половина на годината“, каза Лисик.

„С повече от 80% печалби и доходност от свободен паричен поток и атрактивна доходност от дивиденти от 6,2%, ние вярваме, че търпеливите инвеститори имат потенциал да бъдат възнаградени през следващите години“, добавя той.

Стратегията Deep Value също инициира позиция в United Natural Food Holdings UNFI, +1,03% през последното тримесечие. Почти 50-годишната група "изглежда е значително погрешно оценена водеща национална хранителна компания", чиито акции страдат от натиск върху маржа поради нарастващата инфлация и оперативната неефективност. Но новото ръководство включва ветеран от GE, Матео Тардити, който помогна за оглавяването на успешната трансформация на тази компания и работи върху собствения обрат на United Natural. Групата също така разширява услугите с по-висок марж за клиентите и нейната широка дистрибуторска мрежа ще й осигури „значителна сигурност на маржа“, в случай че многогодишната трансформация види проблеми. Друг „скрит актив“ — неговите „13 милиона квадратни фута разпределителен център и складове“.

 „Ние вярваме, че потенциалът на UNFI за дългосрочен растеж е многократен на текущата цена на акциите, тъй като бизнесът на компанията има дългосрочна сила на печалба, по-голяма от $5/акция“, каза Лисик.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.