Снимка: Istock

Високата концентрация на предупредителни сигнали предполага голяма корекция на пазара, каза Джон Хюсман.

„Няма нищо магическо в тези синдроми, но когато десетки от тях се появят едновременно, ние обръщаме внимание.“

Въпреки предупреждението му, Уолстрийт остава оптимистичен, очаквайки индексът да остане над 5000 пункта тази година.

Нарастващият брой на звънящите пазарни аларми предполага, че S&P 500 най-после е достигнал своя спекулативен връх, пише постоянната „мечка“ Джон Хюсман в понеделник. Той казва, че е вероятно следващата катастрофа да последва съвсем скоро.

В нова бележка добре познатата мечка удвои прогнозата си за корекция от 50% до 70% за референтния индекс през този цикъл. Това е призив, който президентът на Hussman Investment Trust многократно очертава въз основа на редица пазарни червени знамена, проследени от неговата фирма.

Например, фактът е, че отрицателното лидерство на пазара е на петгодишен връх, като акциите достигат нови дъна по-бързо, отколкото пробиват нови върхове.

„Самостоятелно го разглеждам като полезен, но недостатъчен измерител на пазарните условия“, каза Хюсман. „В комбинация с много по-широки спекулативни предупреждения обаче, това е една от „последните капки“, които описах преди няколко седмици.“

Към петък тези проследени „предупредителни синдроми“ в ежедневните данни са катапултирали отвъд отчетите, наблюдавани през 2000 г., 2007 г., края на 2018 г. и началото на 2020 г., години, които всички са били свързани с катастрофа.

Въпреки че мерките сами по себе си са достатъчни само за подчертаване на краткосрочна опасност, неблагоприятните вътрешни пазарни фактори също трябва да служат като сигнал за събуждане. Междувременно настоящите крайности в пазарната оценка правят това и дългосрочен риск.

Според най-надеждния измерител на Hussman - съотношението на нефинансовата пазарна капитализация към корпоративната брутна добавена стойност - пазарните оценки надхвърлят дори нивата от 1929 г., когато Dow е загубил 89% от пика до дъното.

„Не мисля, че като цяло е възможно да се идентифицират пикове и спадове на пазара в реално време, но има необичайни моменти в историята, когато човек наблюдава внезапен поток от условия, които предполагат спекулативна кулминация или капитулация, склонна към риск“, каза той.

Въпреки че това вероятно означава, че по-нататъшните върхове на S&P ще бъдат минимални, прогнозираната корекция не е непременно незабавна, каза той. Междувременно повечето от Уолстрийт остават възходящи на пазара и като цяло очакват индексът да остане над 5000 пункта до края на тази година.

За непосветените, Хюсман многократно е влизал в заглавия, като е прогнозирал спад на фондовия пазар над 60% и е прогнозирал цяло десетилетие на отрицателна възвръщаемост на капитала. И тъй като фондовият пазар се покачваше предимно нагоре, той продължаваше да настоява с призивите си за края на света.

Но преди да отхвърлите Хюсман като непостоянна вечна мечка, помислете отново за неговия опит. Ето аргументите, които той изложи:

През март 2000 г. той прогнозира, че акциите на технологичните компании ще паднат с 83%, след което тежкият за технологиите индекс Nasdaq 100 загуби "невероятно точните" 83% през периода от 2000 до 2002 г.

През 2000 г. той прогнозира, че S&P 500 вероятно ще види отрицателна обща възвръщаемост през следващото десетилетие, което се случи.

През април 2007 г. той прогнозира, че S&P 500 може да загуби 40%, след което загуби 55% при последвалия срив от 2007 до 2009 г.

Скорошните завръщания на Хюсман обаче не бяха толкова звездни. Неговият фонд за стратегически растеж е намалял с повече от 50% от декември 2010 г. до април. S&P 500, за сравнение, се повиши значително през периода.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.