Снимка: iStock

Инвеститорите се подготвят за по-нататъшно увеличение на доходността и нестабилността на пазара на държавни облигации на Япония, тъй като служители на централната банка обмислят намаляване на огромните си дългови позиции, пише "Блумбърг".

Японската централна банка е купила само 4,5 трилиона йени (29 милиарда долара) държавни облигации миналия месец, най-ниската сума от март 2013 г., показват данни, публикувани миналата седмица. Мнозинството наблюдатели на BOJ прогнозират, че паричните власти ще решат на 14 юни да намалят количеството суверенни облигации, които купува, докато хора, запознати с въпроса, казаха, че подобна промяна се обмисля.

Доходността на референтните 10-годишни облигации се движеше като влакче в увеселителен парк, като се повиши до 1,1% миналия месец, ниво, невиждано от 2011 г., само за да се откаже от около половината от печалбата. Спредът между овърнайт индексираните суапове, използвани за хеджиране, и 10-годишните облигации се стесни до най-малкото от 2022 г. насам, отразявайки загрижеността относно намаленото изкупуване на дълг от BOJ. Подразбиращата се волатилност на дълговите фючърси се покачи над средното за тази година.

„При сегашния нестабилен пазар е малко вероятно Японската централна банка да даде силни бъдещи насоки, така че да могат да запазят гъвкавостта на политиката“, каза Шоки Омори, главен стратег в Mizuho Securities Co. в Токио. „Инвеститорите ще продължат да очакват по-нататъшни съкращения на изкупуването на облигации в бъдеще, оказвайки възходящ натиск върху доходността.“

Централната банка на Япония е натрупала повече от половината от държавния дълг на страната главно в резултат на своите две десетилетия на количествено облекчаване. Постоянната слабост на йената увеличава натиска върху централната банка да вдигне лихвените проценти, ход, който вероятно би помогнал за подкрепа на японската валута.

Проучването на икономистите обаче показа, че много анализатори преразглеждат своите прогнози за това кога Банката на Япония ще повиши допълнително лихвите в бъдеще. Това идва в момент, когато Европейската централна банка намали лихвените проценти и нейните колеги също обмислят да направят това.

Японският радикален експеримент за лесни пари отслаби много от механизмите, които помагат на инвеститорите да определят цените и да търгуват с облигации. Това е така, защото имаше по-малка нужда от тях във време, когато властите изпомпваха пари в брой на пазара.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

ЯЦБ промени политиката си относно доходността по държавните облигации

Инфлацията в Япония се забавя през април