Снимка: iStock
Инвеститорите в облигации от старата школа показват, че не само сегмента с бързи пари може да процъфтява в тази нестабилна нова ера, пише "Блумбърг".
Дълго време стабилно и надеждно място, където паричните мениджъри паркираха пенсионни спестявания, държавните облигации сега са сред най-непредсказуемите в инвестиционния свят. Хедж фондовете бързо прегърнаха нестабилността - и печалбите - и сега традиционните играчи с фиксиран доход започват да правят същото.
„Като инвеститор ние трябва да се справим с успокояването на нашите клиенти, но нестабилността може да бъде наш приятел“, каза Гершон Дистенфелд, който управлява около 47 милиарда долара като директор на стратегиите за приходи в AllianceBernstein.
През последните две години колебливостта на облигациите последователно надвишава другите активи, докато дългосрочните доходности се колебаят по-силно от средната дневна стойност за последното десетилетие. Това означава, че купуващите и задръжте инвеститори е трябвало да се превърнат в търговци - или рискуват да бъдат изоставени в мелето на бързо развиващ се пазар.
За да надникнете в сложното изчисление зад обажданията на пазара на облигации, вземете само тази седмица: производствените цени се повишиха с повече от прогнозираното, но инфлацията на потребителските цени се охлади. Това остави в игра залозите за намаляване на лихвите на Федералния резерв тази година и също така поддържаше волатилността на облигациите.
„Сега това е по-скоро пазар за търговци“, каза Тим Магнусон, главен инвестиционен директор в Garda Capital Partners, хедж фонд. „Всичко това беше малко преход, който хората с фиксирани доходи трябваше да издържат и да свикнат с него.“
Магнусон казва, че рискът от задържане на насочени залози през нощта или през уикенда е по-висок, като изненадите с данни са по-големи. Дистенфелд от AllianceBernstein коригира своята продължителност, мярка за чувствителност към лихвения процент, по-често, отколкото фирмата обикновено прави през последните 15 години.
Тримесечната подразбираща се волатилност на iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) е средно около 2,5 процентни пункта през изминалата година, над тази на $520 милиарда SPDR S&P 500 ETF (SPY) и обръщане на историческите тенденции. От април лихвените проценти по 30-годишните държавни облигации се промениха с около осем базисни пункта на ден, доста над дневния диапазон, наблюдаван през последното десетилетие.
С нарастването на доходността и цените инвеститорите, които просто държат индекс на US Treasuries, загубиха около 2% тази година. За разлика от тях количествените фондове за бързи пари с голям дял от сделките с фиксиран доход са се увеличили с 5,28% тази година, според индекс на Barclays.
Това помага да се обясни защо мениджърите на активи правят много по-малко държане - и много повече купуват и продават. Активните мениджъри на пари рекламират тази способност за търговия и време на пазара, докато се опитват да спечелят стотици милиарди долари, загубени от пасивни индексни фондове.
*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.
Още по темата:
Валута | Цена | Δ% |
---|---|---|
EURUSD | 1.17 | ▲0.16% |
USDJPY | 147.32 | ▼0.05% |
GBPUSD | 1.36 | ▲0.23% |
USDCHF | 0.80 | ▼0.12% |
USDCAD | 1.38 | ▼0.03% |
Референтен индекс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Dow 30 | 45 685.50 | ▲0.09% |
S&P 500 | 6 605.95 | ▲1.19% |
Nasdaq 100 | 24 197.60 | ▲1.33% |
DAX 30 | 23 722.60 | ▼0.33% |
Криптовалута | Цена | Δ% |
---|---|---|
Bitcoin | 113 614.00 | ▲1.90% |
Ethereum | 4 367.58 | ▲1.37% |
Ripple | 3.00 | ▲1.81% |
Фючърс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Петрол - лек суров | 62.78 | ▲0.06% |
Петрол - брент | 66.90 | ▲0.56% |
Злато | 3 651.06 | ▲0.48% |
Сребро | 25.68 | ▲1.17% |
Пшеница | 518.60 | ▼0.31% |
Срочност | Цена | Δ% |
---|---|---|
US 10 Year | 113.42 | ▲0.20% |
Germany Bund 10 Year | 129.16 | 0.00% |
UK Long Gilt Future | 91.46 | ▼0.05% |