Снимка: iStock

Търговците на облигации най-накрая се вслушват в един от най-старите уроци на пазара: Не се борете с Фед, пише "Блумбърг".

Докато Федералният резерв прокарваше най-стръмните си повишения на лихвените проценти от десетилетия, инвеститорите последователно грешно преценяваха докъде ще стигне това, което им донесе големи загуби през 2022 г., когато държавните облигации се сринаха.

Тогава в началото на миналата година те погрешно се обзаложиха, че банкова паника ще принуди Фед да спре. А през декември, след като председателят Джеръм Пауъл сигнализира, че с него е свършено завинаги, те се обзаложиха, че той ще се насочи към агресивно облекчаване на политиката, като първото намаление на лихвените проценти ще дойде през март, въпреки че прогнозите на Фед показват друго. Но сега инвеститорите вярват на думата на централната банка.

На пазарите на деривати те започнаха ценообразуването, тъй като Фед ще извърши само четири - или най-много пет - намаления на лихвените проценти с четвърт пункт през 2024 г., само малко повече от трите, посочени от политиците.

Това е рязка промяна от края на миналата година, когато търговците на фючърси залагаха на седем такива хода, очаквайки Фед да намали лихвите с цял процентен пункт повече, отколкото телеграфираше по това време.

Разбира се, служителите на Фед може и сами да грешат относно накъде се движат лихвите – както се случи през 2021 г. – но като се синхронизират с тях по пътя на паричната политика, сега е по-малко вероятно инвеститорите да бъдат хванати неподготвени от решенията за лихвите.

Това обещава да осигури известна стабилност на финансовите пазари и потенциално да ограничи риска на инвеститорите след три поредни тежки години на пазара на облигации.

„Ясно е, че получихме съобщението от Фед, че искат да направят някои застрахователни съкращения, защото виждат спад на инфлацията“, каза Ари Бергман, основател на базираната в Ню Йорк Penso Advisors, имайки предвид интереса на централната банка да гарантира, че политиката не остават толкова стегнати, че спират икономиката. „Мисля, че сега пазарът е правилно оценен.“