Снимка: iStock

Не всички прогнозират, че акциите ще се повишат през 2024 г. Нова перспектива от екипа за глобална капиталова стратегия на JPMorgan (JPM) предвижда, че S&P 500 (^GSPC) ще завърши 2024 г. на ниво от 4200 пункта, което е приблизително 8% спад от нивото на бенчмарка в четвъртък.

„При липса на бързо облекчаване на Фед, ние очакваме по-предизвикателен макро фон за акциите през следващата година със смекчаване на потребителските тенденции във време, когато позиционирането и настроенията на инвеститорите са предимно обърнати“, пишат стратезите на JPMorgan, водени от Дубравко Лакос-Бухас, в публикуваната прогноза на екипа за 2024 г. в сряда.

„Акциите вече са високо оценени с волатилност близо до историческото дъно, докато геополитическите и политическите рискове остават високи.“

Прогнозното ниво на JPMorgan е значително по-ниско от повечето други стратези на Уолстрийт. Дори Майк Уилсън от Morgan Stanley, забележителна мечка през последните няколко години, вижда S&P 500 да достигне 4500 пункта в края на 2024 г.

В перспективите на Уилсън за 2024 г. той прогнозира, че печалбите ще продължат да се възстановяват през 2024 г., като печалбата на акция ще се повиши със 7% спрямо предходната година. JPMorgan не е толкова оптимистично настроен по отношение на печалбите, които обикновено са ключов двигател за представянето на акциите.

JPMorgan вярва, че печалбите на S&P 500 ще се увеличат с 2% до 3% в сравнение с предходната година, което ще доведе до печалба на акция от $225 през 2024 г. Фирмата отбелязва, че други цели за по-високи печалби отразяват икономика, която е в „ранен цикъл“ или „вътрешен-цикъл“, намигване към нарастващия наратив, че кампанията на Федералния резерв за увеличаване на лихвените проценти ще приключи без рецесия.

Но Лакос-Бухас посочва, че спестяванията на домакинствата спадат, разходите по заеми както за потребителите, така и за корпорациите са достигнали връх от няколко десетилетия и глобалното търсене се охлажда на фона на дезинфлацията.

„Поради тази причина приемаме още една година с ръст на приходите под тенденцията с последователно по-нисък темп на растеж на приходите, без разширяване на маржа и по-ниски изплащания на акционерите“, пише екипът на JPMorgan.

Докато мнозина на Уолстрийт смятат, че печалбите може да са се променили, JPMorgan е на страната на икономисти, които подчертават, че по-високите разходи за кредит в крайна сметка ще забавят икономиката на САЩ през 2024 г. Нов доклад на Федералния резерв, публикуван в сряда, показва, че забавянето може вече да е в ход .

JPMorgan също така отбелязва неотдавнашни коментари от мениджърски екипи по време на конференциите за печалбите, които описват влошаване на перспективите както за потребителите, така и за цената на кредита. Според работата на JPMorgan, настроението около цената на капитала не е било толкова ниско от Голямата финансова криза.

„При липса на значителна подкрепа на паричната или фискалната политика, виждаме консенсусните предположения за растеж в този момент [като] повече надежда, отколкото реалистични“, пише екипът на JPMorgan.

Още по темата:

Щатските индекси ще трябва да изкачат стена от съмнения