Снимка: iStock

Всяко покачване в края на годината на европейските акции е изправено пред допълнително предизвикателство от повишаването на доходността на дългосрочните държавни облигации, според стратезите на Goldman Sachs Group Inc., цитирани от "Блумбърг".

Въпреки че кривата между дву- и 10-годишните облигации на САЩ все още е обърната, разликата се е свила до най-малкото тази година при залози, че централните банки няма да увеличат допълнително лихвените проценти. Въпреки това екипът на Goldman Sachs, включително Лилия Пейтавин и Питър Опенхаймер, каза, че напредъкът в доходността на дългосрочните облигации не отразява непременно по-добри очаквания за растеж.

Това е в контраст с предишни случаи, които се случиха след глобалната финансова криза, където рязкото засилване на кривата беше знак за по-ниски рискове от дефлация и обикновено беше тласък на акциите, казват стратезите.

"Нещо повече, нивото, от което лихвите се покачват, вече е доста високо и по-нататъшно увеличение на лихвените проценти вероятно ще натежи върху акциите и цикличните. И накрая, оценките на капитала не изглеждат много привлекателни, като рисковата премия е на 15-годишно дъно. „Това означава, че изглежда има много по-малко възглавница за акциите да усвоят по-високите проценти“, казаха стратезите.

Опенхаймер остана мечи настроен за тази година, след като правилно прогнозира спада на акциите през 2022 г.

Европейските акции са в своя трети месец на спад и са на ръба да изтрият печалбите си от 2023 г., тъй като доходността на американските облигации се покачва поради притеснения относно постоянно ястребовите централни банки.

Доходността на 10-годишните държавни облигации достигна 5% за първи път от 2007 г. в понеделник. Геополитическите заплахи, произтичащи от войната между Израел и Хамас, също намалиха апетита за риск през последните седмици.

Тъй като бенчмаркът Stoxx 600 сега тества голяма подкрепа, както и свръхпродадени технически нива, фокусът ще бъде върху срещата на Европейската централна банка по-късно тази седмица.

Отделно, анализ на Citigroup Inc. показа, че инвеститорите са увеличили своите къси позиции във фючърсите на Euro Stoxx 50 миналата седмица.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.