Снимка: iStock

Стратезите на Goldman Sachs Group Inc. очакват възвръщаемостта на акциите да остане предимно „незначителна“ през следващата година, ограничена от по-високи за по-дълго лихвени проценти, пише "Блумбърг". 

Печалбите на капитала, наблюдавани през тази година, са в съответствие с фазата на „оптимизъм“ от късния цикъл, която започна в края на 2022 г., според Goldman Sachs, с нарастване на коефициентите въпреки затягането на централната банка и технологичните акции, които получават тласък от "шума върху изкуствения интелект".

„Въпреки тези подобрения, смятаме, че абсолютният ръст за пазарите на акции е ограничен както от високите оценки, така и от перспективите лихвените проценти да останат по-високи за по-дълго време, отколкото цените на пазара“, казаха стратезите на Goldman Sachs, водени от Питър Опенхаймер.

"В настоящия цикъл фазата на растеж се характеризира с относително ниска възвръщаемост в широк диапазон на търговия", посочиха стратезите.

Тъй като индексът S&P 500 се търгува с около 20% над 20-годишната си средна стойност, оценките са отделени от нарастващите лихвени проценти и доходност на облигациите.

Според Goldman Sachs това означава, че инвеститорите или очакват бързо намаляване на лихвените проценти, или очакванията им за дългосрочен растеж са се увеличили, или и двете.

Стратезите казаха, че при отсъствието на рецесия централните банки няма да бързат да намалят лихвите и очакват почти никакъв ръст на печалбите тази година и средно едноцифрено увеличение през 2024 г.

Екипът на Goldman продължава да предпочита подход на щанга за комбиниране на качествен растеж, силен баланс и бизнеси с висок марж, с някаква „дълбока стойност“, при която рисковете за оценка са насочени предимно нагоре.

"Разглеждайки опциите, изкривяването на опциите спрямо акциите сигнализира, че позиционирането нагоре вече е пренаситено, докато защитата надолу е на атрактивна цена", посочиха стратезите.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.