Снимка: iStock

През ноември 2021 г. Томас Юнг, CFA, пазарен анализатор в InvestorPlace, направи необичайно усилие да избере 5 евтини акции, които могат да се удвоят в рамките на един месец. Малко компании се покачват на 100%, а още по-малко могат да го направят за времето, необходимо за правилно мариноване на краставица.

Въпреки това, неговият портфейл от пет акции успя да намери победители. Акциите на биотехнологичната фирма Longeveron (LGVN) ще скочат рязко с 800% ноември месец, след като получат обозначението за редки педиатрични заболявания (RPD) за ключово лекарство. А фирмата за енергийни услуги Enservco (ENSV) ще скочи със 180% до следващия март след нахлуването на Русия в Украйна. Средният портфейл удвои стойността си, а след това се увеличи и още малко, коментира анализаторът.

Разбира се, тези пени акции все още са обвързани с риск. Другите три избора не стигнаха до никъде и много други смели избори оттогава направиха същото. Когато инвестирате в пени акции, фокусът е средната печалба, а не вашият процент на попадение.

Ето защо е важно да наклоните коефициентите във ваша полза, като се съсредоточите върху акции с фундаментален потенциал да се повишат 2, 5 и дори 10 пъти. Това са фирми със „специален сос“, често някаква напреднала технология или силен продукт. Пени акциите са изправени пред такива големи шансове за успех, така че се нуждаете от огромни победители, за да компенсирате стотиците други некадърници.

Инвестиране през 2023 г.: Разлика между победители и губещи

За щастие 2023 се очертава да бъде обещаваща година за по-евтините акции. Според данни от Thomson Reuters средната пени акция (дефинирани като акции, търгуващи под 5 долара) сега има форуърдно съотношение P/E от само 9.8 пъти, в сравнение с 12 пъти преди година.

Сред цикличните фирми моделът е още по-силен. Енергийните фирми, включително CONSOL Energy (CEIX) и Northern Oil and Gas (NOG), сега търгуват за по-малко от 3 пъти бъдещите печалби. И пазарите оценяват цикличните потребителски акции като Beazer Homes (BZH) на 3.2 пъти форуърдното P/E. Въпреки че прогнозите за печалбите може да се окажат твърде високи, инвеститорите имат много повече възможности нещата да се объркат през 2023 г., отколкото с нарастващите акции, които се търгуват на нива от 2019 г.

За да стесни търсенето на компании, които биха могли да нараснат с 500% през 2023 г., Юнг първо стартира своя количествена система за печалба и защита на всички акции под 5 долара. След това най-добрите се анализират от гледна точка отдолу нагоре. В крайна сметка се появяват два вида акции.

1. Силен корпоративен франчайз. Компании със солидно представяне или ценни активи на марката.
2. Пренебрегната технология. Фирми, работещи върху смели технологии с потенциал да доминират пазарите.

Разбира се, не всяка фирма с тези елементи ще успее. Известни марки от L’Occitane до Revlon (REVRQ) фалираха, след като поеха твърде много дългове. И обещаващи стартиращи фирми като лидарната фирма Quanergy (QNGYQ) биха се провалили, след като нейните смели залози не се изплатиха.

Ето защо инвеститорите трябва внимателно да обмислят тези акции както относно техните положителни, така и отрицателните фактори. Въпреки че тези пени акции имат по-добър от средния шанс за успех, не всички, очевидно, ще се представят добре.

Diebold Nixdorf (DBD)

Производителят на банкомати и системи за обработка на валута управлява изненадващо стабилен франчайз. Компанията е генерирала положителен паричен поток през всички години, с изключение на четири, от 1987 г. насам, а неотдавнашната поредица от загуби има повече общо с амортизационните разходи, отколкото със значителни оперативни загуби.

Diebold Nixdorf също има силно изоставане, като 80% от приходите от продукти за 2023 г. вече са изпълнени. Ръководството на Diebold планира да изпрати 60 000 банкомата и 35 000 устройства за самообслужване през следващата година, в сравнение с данните за предходната година съответно 52 000 и 25 000 единици. Фирмата също така има потенциал за растеж от бизнеса си с машини за самообслужване и станции за зареждане на електрически превозни средства. Тя може да достави до 134 000 терминала за продажба през 2023 г.

Разбира се, DBD акциите се търгуват със значителна отстъпка. Спадът в стойността на еврото обръсна 76.3 милиона долара приходи през 3-то тримесечие на 2022 г. А проблемите във веригата за доставки са засегнали банкоматите и други банкови приходи. През ноември компанията разкри, че приходите от сегмента на банковите й продукти са намалели със зашеметяващите 15.4% в постоянни доларови стойности спрямо предходната година.

И все пак 84-процентният срив в цената на акциите на Diebold през 2022 г. вероятно ще се окаже преходен. DBD акциите под 2 долара струват на фирмата само 1.3 пъти форуърдната печалба, което я прави една от най-евтините фирми на целия пазар в САЩ. Връщането към „по-средни“ оценки може да тласне акциите обратно в диапазона от 10 – 15 долара.

Qurate Retail Group (QRTEA)

Подобно на Diebold, Qurate Retail Group (QRTEA) е евтина фирма със значителен бизнес франчайз. Фирмата притежава QVC и HSN, вездесъщите мрежи за пазаруване у дома, които се пускат по телевизията във фитнеси, болнични чакални и навсякъде другаде, изискващи фонов шум. Каналът е достъпен в около 99% от всички домакинства с кабел.

Не е изненадващо, че акциите на Qurate Retail претърпяха срив от 2015 г., като паднаха от над 30 долара до под 2 долара. Спадът на абонатите с 32% и възходът на електронната търговия настроиха инвеститорите срещу тази някога високо летяща фирма.

Въпреки това, QRTEA акциите най-накрая станаха твърде евтини, за да бъдат игнорирани. Пазарите сега оценяват компанията само на 2.3 пъти форуърдния паричен поток и по-малко от 4 пъти печалбата за 2024 г. Сега анализаторите смятат, че фирмата може да генерира до 730 милиона долара през 2023 г. – значителна сума за фирма със само 770 милиона долара пазарна капитализация. Моделът на 3-етапния дисконтиран паричен поток (DCF) също предполага, че акциите струват до 24 долара, дори ако паричният им поток спадне със стабилни 6% след 2025 г.

Това означава, че QRTEA носи значителни рискове. Първо, фирмата има около 6.5 милиарда долара дългосрочни заеми; пазарната капитализация от 770 милиона долара е само малка част от капитала на планина от дългове. Второ, рецесията през 2023 г. почти със сигурност ще намали продажбите с двуцифрени стойности. Анализаторите прогнозират, че приходите за финансовата 2023 г. ще достигнат 11.4 милиарда долара, което е с почти 20% по-малко от нивата от 2020 г. И накрая, компанията се бори да повтори телевизионната си доминация в електронната търговия. Брутният марж на печалбата е намалял с около 200 базисни пункта от 2015 г. насам.

Все пак има шанс ниската оценка на компанията да доведе до 500% или повече печалби, ако възстановяването в САЩ се случи по-бързо от очакваното. И в крайна сметка, това е риск, който може да се окаже, че си струва да се поеме.

Ginkgo Bioworks (DNA)

Базираната в Бостън фирма се превърна в лидер в синтетичната биология. Чрез генетично модифициране на организми като дрожди, Ginkgo Bioworks се научи да използва организми, за да създаде всичко – от ваксини с нуклеинова киселина до вкусове и аромати. И тъй като компанията разширява работата си в клетки на бозайници, потенциалът й само расте.

Акциите, разбира се, все още носят рисковете на стартъпа. Анализаторите очакват приходите да спаднат с 19% през 2023 г., тъй като плащанията ще пресъхнат. Оперативните печалби не се очакват поне до 2025 г., което прави инвестицията в акциите скок на вярата. А инвеститорите ще трябва да се чувстват комфортно с фирма, която – в очите на някои – по същество „си играе на бог“.

И все пак, Ginkgo Bioworks оглавява списъка на печалбите и защитата на технологичните акции заради доказаните си потоци от приходи. Компанията е генерирала 194 милиона долара само от сегмента си за биосигурност през последните девет месеца, а анализаторите смятат, че фирмата може да направи до 550 милиона долара приходи до 2024 г. Това не е фирма като QuantumScape (QS), която разчита на технология, която тепърва ще бъде изобретена.

Компанията също е добре капитализирана. Ginkgo Bioworks държи 1.3 милиарда долара в брой, което ще продължи поне още четири години при сегашните темпове на изгаряне. Ако поемането на риск се появи през 2023 г., инвеститорите могат да очакват Ginkgo Bioworks да търгуват в диапазона от 8 – 10 долара в кратък срок.

Заключение: ще бъде ли 2023 година добра за акциите?

2023 г. вероятно ще се окаже трудна битка за определени класове акции. Акциите за растеж остават на нивата от 2019 г. на база цена/печалба, като до голяма степен игнорират края на лесния паричен период. Компаниите с мегакапитализация също изглеждат скъпи. Миналата седмица инвестиционната банка Morgan Stanley предупреди, че индексът S&P 500 (който е в полза на тези фирми) може да падне с още 22%, ако прогнозите за корпоративните печалби се окажат твърде високи.

И все пак инвеститорите, които се впускат в по-евтини акции, бързо ще намерят страхотни сделки. Тези фирми са спаднали до рекордно ниски оценки поради опасенията, че „печалбата“ част от съотношението цена/печалба ще намалее с повече от очакваното през 2023 г.

В много случаи това създава компании, които са готови да се възстановят. Акциите на трите компании по-горе вероятно ще се справят добре през следващите 12 месеца или поне през следващото половин десетилетие.

Но както винаги, не трябва да забравяте да разпространявате залозите си широко, отбелязва анализаторът. 500% предимства също идват с риск от пълна загуба. И ако предишните смели избори бяха някакъв ориентир, инвеститорите ще се нуждаят от много диверсификация, за да са сигурни, че няма да загубят всичко.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

5 горещи здравни акции за 2023 г.

Глобалните инвеститори се завръщат на китайските пазари