Снимка: iStock

Щатският долар е на ръба на първото си „смъртоносно пресичане“ от две години и половина, докато ралито, което достигна своя връх през септември за зелените пари и най-високото си ниво от повече от две десетилетия, се оттегля.

На пазарен език смъртоносно пресичане възниква, когато 50-дневната пълзяща средна на цената на даден актив или валутна двойка се понижи под 200-дневната пълзяща средна.

Това се счита от техническите анализатори за знак, че даден актив или валута може да се насочи още по-ниско - въпреки че исторически това не винаги е така.

Индексът на американския долар ICE, показател за силата на долара спрямо кошница от основни валути, показа 50-дневна пълзяща средна стойност от 106,24 рано във вторник, според данни на FactSet. Това е в рамките на няколко пипса от 200-дневната пълзяща средна, която беше 106,13.

Последният път, когато доларовият индекс видя този модел да се появява бе в началото на юли 2020 г., според данните на FactSet.

Индексът се търгуваше умерено нагоре при 103.30 във вторник, след като докосна най-ниското си ниво от юни ден по-рано.

Много фактори допринесоха за слабостта на долара през последните месеци, но главният сред тях е подобряващата се перспектива за еврото. Очакванията за по-строга парична политика от страна на Европейската централна банка породиха очаквания, че разликата в лихвените проценти между САЩ и Европа може да продължи да се стеснява, което спомогна за укрепване на еврото.

Падащите цени на енергията също помогнаха за ограничаване на инфлацията, спомагайки за подобряване на условията на търговия в еврозоната, друго важно влияние върху валутните оценки.

Лихвените спредове исторически са имали огромно влияние върху обменните курсове, тъй като по-високите лихвени проценти в дадена страна обикновено правят нейната валута по-привлекателна за чуждестранните инвеститори.

През 2022 г. доларът се облагодетелства изключително много, тъй като Федералният резерв поведе развитите страни по темповете на повишаване на лихвените проценти.

Инвеститорите по света по-рано се обърнаха към долара като пристанище в бурята, тъй като нестабилността обхвана международните пазари на акции и облигации след пандемията от коронавирус, добавяйки допълнителен тласък към историческото рали на зелените пари, според Стив Ингландър, глобален ръководител на Валутна стратегия на G-10 в Standard Chartered, който анализира как тези фактори са повлияли на обменните курсове в поредица от изследователски бележки.

Очакванията на търговците обаче се промениха значително през месеците след пика на долара.

Забавящата се инфлация както в Европа, така и в САЩ засили мнението, че силно побитото евро е готово за завръщане, след като достигна паритет с долара миналата година за първи път от скоро след създаването на общата валута.

Джордж Саравелос, глобален съръководител на валутните изследвания в Deutsche Bank, сподели разбивка на причините, поради които търговците смятат, че еврото може да продължи да се покачва спрямо долара в изследователска бележка от вторник.

„Инфлационната разлика между Европа и САЩ предполага още по-нататъшно стесняване на диференциалите в лихвените проценти през тази година...[m]в по-общ план, относителният цикъл благоприятства завъртането на Фед пред ЕЦБ“, каза Саравелос.

Със сигурност има и други, които вярват, че скорошното рали на еврото вече е пресилено въз основа на икономическите основи.

Робин Брукс, главен икономист в IIF и бивш главен валутен стратег в Goldman Sachs, каза в туит във вторник, че ралито на еврото предполага, че икономиката на еврозоната се връща към „бизнеса както обикновено“, което просто не е така.

Това погрешно схващане, според Брукс, е довело до „голямо погрешно ценообразуване“ в споделената валута.

Гледайки напред, следващият краткосрочен фокус за търговците на долари трябва да бъде докладът за индекса на потребителските цени в САЩ в четвъртък, казаха валутни стратези.

Всяка индикация, че инфлационният натиск в САЩ продължава да намалява, може да втвърди очакванията на инвеститорите, че Федералният резерв ще започне да намалява лихвените проценти по-късно тази година, основен фактор, който доведе до понижаване на долара.

„Разбира се, пазарът не се съгласява с разказа на Фед за повишаването на лихвения процент на средствата до 5,00% и задържането му за дълго време“, каза Крис Търнър, глобален ръководител на пазарите в ING, в бележка от вторник.

Още по темата:

Искате да скъсявате щатски индекси? Ето как да го направите по-добре...