Снимка: iStock

Преминаването към облачен софтуер трябваше да бъде неудържимо. Но през изминалата седмица научихме, че дори най-добрите светски тенденции имат своите граници и не са напълно имунизирани срещу забавящата се глобална икономика.

През по-голямата част от тази година корпоративните разходи за облачни проекти се задържаха по-добре от крайните пазари, ориентирани към потребителите. Много анализатори очакваха търсенето да остане стабилно, тъй като преминаването към облака от наследената локална технология предлага реални икономии на разходи, по-добра надеждност и гъвкавост.

Но корпоративното търсене изглежда се колебае. В сряда Salesforce – пазарният лидер в продажбите и маркетинговия облачен софтуер – разочарова инвеститорите, като прогнозира по-малко приходи от очакваното за текущото тримесечие. Плащанията за третото фискално тримесечие, показател, разглеждан като водещ индикатор за бъдещи приходи, също не достигнаха консенсуса на Уолстрийт с близо 10%, достигайки 6,21 милиарда долара, което представлява годишен ръст от само 5%.

Смисълът на метавселената

Освен смекчаващите финансови данни, коментарът на Salesforce относно бизнес тенденциите и икономиката беше тревожен. По време на разговора за печалбите с анализатори и инвеститори, ръководителите на Salesforce казаха, че с напредването на третото тримесечие са започнали да виждат „по-предизвикателна среда за закупуване“, като клиентите все повече преглеждат всеки похарчен долар за възвръщаемост на инвестицията.

Въпреки че все още не е толкова зле, съизпълнителният директор Марк Бениоф сравни текущото покупателно поведение и несигурността сред клиентите с това, което е видял при предишни финансови кризи през 2001 г. и през 2008-09 г. Друг изпълнителен директор каза, че компанията ще хвърли „внимателен поглед“ на структурата на разходите си, което може да означава допълнителни съкращения на разходите и съкращаване на персонал в бъдеще. И двете действия биха означавали, че компанията не очаква скорошно връщане към по-висок растеж.

Salesforce не беше единствена в негативните си коментари. По-рано през седмицата фирмата за облачна киберсигурност CrowdStrike Holdings (CRWD) предостави насоки за приходите под консенсуса за тримесечието на януари. Нетните нови годишни периодични приходи на компанията за третото фискално тримесечие също се разминават с прогнозите с около 8%.

Главният изпълнителен директор на CrowdStrike Джордж Кърц не беше оптимистичен в разговор с инвеститорите, като каза, че на по-малките компании им отнема повече време, за да натиснат спусъка за покупки, тъй като страховете от рецесия нарастват през тримесечието. Сега CrowdStrike очаква корпоративните клиенти да бъдат по-колебливи да харчат през следващите месеци, дори ако имат останал бюджет за годината.

При оценката на най-новите приходи от софтуер, анализаторът на J.P. Morgan Марк Мърфи отбеляза рязката промяна в тона на индустрията. „Макрото изглежда се влошава и по-голямата част от предпазливо оптимистичния език, който присъстваше... през юли, също изглежда се е изпарил“, пише той в бележка до клиентите. „Не смятаме, че някой продавач ще бъде имунизиран.“

Инвеститорите на CrowdStrike и Salesforce реагираха съответно на разочароващите числа. Акциите на CrowdStrike се сринаха с 15% в деня, след като отчете печалби, а акциите на Salesforce паднаха с 8% след резултатите.

Докладите добавиха към трудната година за облачния сектор. Борсово търгуваният фонд WisdomTree Cloud Computing (WCLD), който проследява представянето на индекс на компании за софтуер и услуги за облачни изчисления, е намалял с 50% тази година в сравнение със спада от 15% за S&P 500.

Акциите на CrowdStrike и Salesforce са намалели с около 40% до момента.

Като се имат предвид големите спадове, инвеститорите може да се изкушат да търсят изгодни сделки. Това може да не е добра идея. Първо, въпреки че оценките може да са по-ниски, отколкото са били в миналото, те все още са високи на абсолютна база предвид анемичните перспективи за растеж. Сега Salesforce се търгува при 27 пъти повече от очакваните печалби за следващата година, но Wall Street очаква растежът на приходите да се забави до под 10% през следващите две тримесечия. Не е привлекателна комбинация.

Второ, имената на облачен софтуер са изправени пред перспективата за ревизии на печалбите надолу, което може да направи акциите по-скъпи на база цена/печалба. CrowdStrike се търгува при повече от 60 пъти прогнозите за приходите на анализаторите за следващата година. Ако перспективите за печалба се влошат, оценката ще скочи по-високо.

Високите оценки и последният кръг от слаби данни за корпоративните разходи не са единствените негативни фактори. През изминалата седмица имаше още един сигнал, че бърз подем не е неизбежен: Наред с печалбите си Salesforce обяви, че съизпълнителният директор Брет Тейлър се оттегля в края на януари, за да се върне към своите „предприемачески корени“. Един от начините да прочетем това послание е, че Тейлър вижда по-зелени пасища на друго място в сравнение с водещата Salesforce за междинното бъдеще.

Инвеститорите в облачен софтуер трябва да се подготвят за още сътресения. Струва си да бъдете търпеливи, докато оценките станат много по-ниски или има видимост около реално дъно.

Още по темата:

Най-добрите облачни акции, които да купите сега