Снимка: iStock

Пазарите продължават да поглъщат отзвука от решението за политиката на Федералния резерв от тази седмица. S&P 500 се отказа от част от последното си рали, след като председателят Джером Пауъл предположи, че е вероятно разходите по заеми да достигнат връх на по-високо ниво, отколкото инвеститорите предполагаха преди.

Бенчмаркът остава надолу с 22.5% за годината. Nasdaq 100, пълен с бивши любимци на технологиите, превърнали се в изгнаници, е надолу с 35.2%.

Ако акциите имаха химн, той щеше да е „Heaven Knows I’m Miserable Now“ от инди попстърите от 80-те на „The Smiths“.

Както показва графиката по-долу от Citi, в деня на Федералния резерв трейдърите изкупиха купища путове в ETF-и, проследявайки подобни на S&P 500, Nasdaq 100 и Russell 2000, като най-голямата партида изтича само след две седмици от днес. Търговците изглежда залагат на по-лоши позиции за акциите.

Въпреки това, тази степен на негативизъм може да осигури противоположен бичи индикатор. В крайна сметка дори песимизмът се изчерпва. Свидетел на това е Peloton, чиито акции паднаха с близо 20% до ново дъно след резултатите в четвъртък, но завършиха сесията с 8% понижение.

Значи ли това, че сме узрели за нов отскок? Не залагайте на това, казва Citi. Глобалният стратегически екип на банката, ръководен от Джейми Фахи, казва, че инвеститорите трябва да се пазят от още едно по-ниско ниво на акциите.

„Въпреки някои пропуснати печалби на високо профилирани компании, през настоящия сезон, като цяло приходите за третото тримесечие на САЩ бяха добри. С изненада от 4% EPS и 3% растеж, това не е твърде различен резултат от предходния сезон. Въпреки това, бихме предупредили, че не всичко е наред с акциите“, пише Фахи в бележка до клиентите.

Има три основни причини за неговата предпазливост.

Първо, и това наистина не трябва да е изненада за никого, Федералният резерв вече не е приятел на пазара, въпреки че някои все още се придържат към предишната ера на изключително разхлабена политика.

Пауъл „не успя да успокои пазара с основните му мечти. Докато пиковите лихви на Фед се движат към нов връх, акциите заплашват да преразгледат дъното. Нетното късо позициониране сега е много по-чисто в сравнение с преди 4 седмици“, казва Фахи.

На второ място, вътрешните пазари на акции са това, което той нарича „подгизнало“. „Въпреки неотдавнашното свиване на пазара, дефанзивите продължават да превъзхождат цикличните, докато вероятността на Citi за кошница за неизпълнение остава на най-ниските нива… Рецесията на EPS е на път и това може да добави още 20% спад към пазара“.

Това би свалило S&P 500 под 3000, до най-ниското му ниво от пролетта на 2020 г.

И накрая, малко вероятно е сезонните попътни ветрове – на които много бикове възлагат надеждите си - да дойдат на помощ.

„Може да изглежда странно насочването на късите акции към период на това, което исторически показва силно сезонно представяне. Но както беше отбелязано от количествените стратези на Citi, традиционното рали на Дядо Коледа не беше постигнато, когато доходността от първите 10 месеца на годината е отрицателна“, казва Фахи.

Citi заключават, че препоръчват да останете на къси позиции чрез пут опциите на S&P 500.

Акциите се опитват да прекъснат четиридневна поредица от загуби с фючърсите на S&P 500 добавяйки 0.7% до 3754 пункта. Последното рали на долара спира, доларовият индекс DXY, пада с 0.4% до 112.53 като стерлингът и еврото са оттласнати нагоре. 

Доходността на 2-годишните държавни облигации, която е особено чувствителна към политиката на Фед, едва се е променила на 4.73%, близо до най-високите си нива от 2007 г.

Отново е ден за докладване на работни места. Пауъл от Фед подчерта в коментарите си в сряда, след като осигури ново увеличение на лихвения процент със 75 базисни пункта, че крайното ниво на лихвените проценти в този цикъл на затягане ще се определя от доказателствата, че инфлацията значително намалява. И Фед смята, че за да постигне това, пазарът на труда вероятно ще трябва да отслабне.

Икономистите прогнозират, че през октомври в САЩ са създадени нетно 205 000 работни места, което е спад от 263 000 през предходния месец. Нивото на безработица се очаква да остане на 3.5%, а ръстът на средните почасови доходи е фиксиран на 0.3%, също както през септември.

Акциите на PayPal са надолу с близо 7% в предпазарната търговия, флиртувайки с петгодишни дъна, след като групата за цифрови плащания намали прогнозата си за приходите за цялата година в изявление след работното време.

Пригответе се за по-дълго чакане. Starbucks казва, че „напитки с възможност за персонализиране“, такива, които са поръчани от някой, който изисква и дънките, и латето да са тесни, и които са по-неудобни за приготвяне, ще помогнат да се отпусне по време на икономически спад. Акциите бяха малко по-високи, след като веригата за кафенета публикува резултатите след затварянето в четвъртък.

Съобщава се, че Apple спира наемането на служители, тъй като затяга колана си в съответствие с други големи технологични групи. Но поне те не освобождават масово работници, както се твърди, че Илон Мъск планира да направи скоро в Twitter.

Индексът Hang Seng в Хонконг отскочи с 5.4%, тъй като надеждите продължават да се изграждат, че Пекин ще смекчи политиката си за нулева COVID-19 и след одитната инспекция на САЩ.