Снимка: iStock

Този индикатор сочи отрицателна възвръщаемост на S&P 500 следващото десетилетие

Доклад на Федералния резерв показа, че американците имат високо разпределение към акции, което е противоположен показател, предполагащ слаба възвръщаемост в бъдеще.

„Най-важните новини, свързани с фондовия пазар за последните три месеца, бяха публикувани тази седмица и се обзалагам, че не сте забелязали“, пише колумниста на Market Watch Марк Хулберт.

Това беше включено в доклад, който Федералният резерв публикува в четвъртък, в своята тримесечна актуализация на финансовите сметки на Съединените щати. Сред безбройните статистически данни на този доклад е разпределението на портфейла на средното домакинство към акции.

Тази единна статистика е в основата на индикатора за фондовия пазар, който неговият създател нарече, с известна обосновка, „единственият най-голям източник а прогнози за доходността на фондовия пазар“. Това е идея на анонимния автор на блога „Философска икономика“.

Не ми е известен друг индикатор, който има по-добри резултати при прогнозиране на движението на S&P 500 и неговата обща реална възвръщаемост през следващите 10 години.

„Измерен чрез статистика, известна като r-квадрат, индикаторът от 1951 г. е в състояние да предвиди 70% от промените в 10-годишната възвръщаемост на фондовия пазар. Моля, уведомете ме, ако имате индикатор, който се справя по -добре от това“, пише създателят му.

Една от причините, поради които се обзалагам, че не сте забелязали пускането на този изключително важен индикатор тази седмица, е, че това не е краткосрочен инструмент за определяне на пазара, пише още Хулберт. Актуализира се само на тримесечие и има забавяне във времето. И като се фокусира върху това къде може да е пазарът след 10 години, той не ви казва нищо за пътя, по който пазарът може да поеме, за да стигне до него.

Още по-голямата причина, поради която индикаторът може да е бил толкова широко пренебрегван тази седмица: посланието му едва ли е добре дошло. Неговата имплицитна прогноза е, че фондовият пазар ще бъде значително по-ниско с отчитане на инфлацията след десетилетие.

Средното разпределение на портфейла на домакинството към собствения капитал в момента е 50.9%. Както можете да видите от придружаващата диаграма по-долу, това е противоположен индикатор, с по -високи разпределения, свързани с по-ниска възвръщаемост на фондовия пазар през следващото десетилетие. Текущият показател е по-висок от всички, с изключение на един период от 1951 г. насам.

Това самотно изключение дойде през първото тримесечие на 2000 г., точно на върха на интернет балона. Отчитането през това тримесечие бе 51.8% - само с 0.9 процентен пункт по-високо от последното отчитане.

Колко мечи е индикаторът в момента? 

Според прост иконометричен модел, основан на историческата връзка между индикатора и фондовия пазар, индикаторът прогнозира, че S&P 500 ще генерира обща реална възвръщаемост от минус 4.2% на годишна база през следващото десетилетие.

Още по темата:

Няколко акции за покупки, въпреки "скъпите" щатски индекси

Това се най-печелившите и губещите сред основните щатски индекси!