Снимка: iStock

Успехът на най-рисковия клас нежелани облигации се изплаща много добре за европейските инвеститори тази година.

Най-ниският ранг на нежелани облигации, с рейтинг CCC и по-нисък, дава на инвеститорите годишна възвръщаемост от 16.3%, изпреварвайки миналогодишните 11.7%. Това ги поставя сред най-добре представящите се класове активи през 2021 г., според анализаторите на Bank of America Corp.

Това е бонус за нарастващия брой фондове, които са намалили рейтинговия спектър, за да увеличат възвръщаемостта в условията на исторически ниски лихвени проценти и нарастваща купчина отрицателно доходен дълг. 

Неотдавнашните продажби от компании като McLaren Finance PLC с рейтинг CCC поскъпнаха, дори когато другите пазари показват признаци на слабост, като показателят за нестабилност на акциите VIX наскоро скочи най-много от май.

„Въпреки предупрежденията, които проблясват на пазарите, европейските кредитни пазари продължават да се движат сравнително невредими“, каза кредитният стратег на Bank of America Барнаби Мартин.

Облигациите с рейтинг CCC и по-ниски, са сред най-ефективните активи.
  
Европейските корпоративни неизпълнения с висока доходност останаха под 2% от март, в резултат на държавната подкрепа по време на пандемични ограничения и затваряния. Самият обем от очакваните повишения на рейтингите също подтиква привлекателността на компании с нежелана оценка, като Bank of America очаква 60 млрд. евро (70 млрд. долара) повишаване с висока доходност през 2021 г.

На пазара идват все повече компании, включително сделка от рафинерията за петрол Raffinerie Heide. Търсенето вероятно ще бъде силно, като се има предвид, че облигациите с рейтинг CCC и по-ниски са донесли 10.1% надвишаваща възвръщаемост спрямо държавния дълг от началото на годината досега, според Bank of America. Деноминираният в евро кредит с висока доходност е върнал едва 4% досега тази година.

В рамките на сектора CCC досега облигациите на фирмата за пластмасови опаковки Kleopatra Holdings, холандската производствена компания Banijay Group SAS и подчинените облигации на немския търговец на дребно Douglas са сред тези, които са генерирали едни от най-добрите доходи.

Подчинените банкови облигации също се представиха добре. Купюра от 500 млн. евро от 5.5% на гръцкия кредитор Piraeus Financial Holdings SA, падежираща през 2030 г., е поскъпнал над 50% до около 97 цента спрямо еврото, според цените, изготвени от Bloomberg. Това отразява напредъка в многогодишната програма за обрат, включително увеличение на капитала от 1.4 милиарда евро през април.

Още по темата:

Рисковите активи под натиск след обявяването на плановете на Фед