Снимка: iStock

Акциите на Baidu (NASDAQ:BIDU) са разочароващи от десет години. Компанията ефективно изпълнява функциите на Google (NASDAQ:GOOG, NASDAQ:GOOGL) на Alphabet в Китай. Резултатите обаче се оказаха съвсем различни, коментира Иън Безек от InvestorPlace.

GOOGL акциите са се увеличили с повече от 800% през последното десетилетие. Обратно, BIDU акциите са се увеличили само с 18% от 2011 г. насам. Доста мрачно представяне за това, което се очаква да бъде очевидният победител на китайския пазар.

Само като се погледнат цифрите, може да се каже, че бизнесът на Baidu се е развил отлично през последните години. Въпреки това, книжата на компанията бяха пълен провал.

Какво обяснява широкото несъответствие и какво може да доведе до момента, в който акциите на Baidu най-накрая ще започнат да набират скорост?

Оказва се, че оценката наистина има значение

През 2011 г. приходите на Baidu възлизат на 2.3 милиарда долара. През 2020 г. тя донесе 16.4 милиарда долара. Брутната печалба за същия период е нараснала от 1.7 милиарда долара на 9.9 милиарда долара годишно. Оперативните приходи и печалбите нарастват с по-малък темп, тъй като Baidu инвестира сериозно в други предприятия, което до известна степен ограничава рентабилността. Въпреки това, между 2011 и 2020 г. компанията увеличи печалбата си на акция от 2.99 долара до 10.26 долара.

Акциите на Baidu обаче нараснаха само от 140 долара на 164 долара през това време. Това е депресираща печалба за период от 10 години, когато както китайските акции, така и интернет акциите са склонни да показват по-големи печалби. И така, какво се случи?

С две думи, Baidu беше изключително скъпа акция през 2011 г. След това книжата донесоха повече от 40 пъти приходите. За разлика от това, Alphabet (тогава наричана Google) се продава по-малко от 7 пъти по-евтино. Google също така показа огромно увеличение на печалбите и приходите през десетилетието. За разлика от Baidu, обаче, тя не започна с огромна оценка. По този начин GOOGL акциите успяха да донесат на акционерите печалба, променяйки правилата на играта, докато BIDU акциите почти не се промениха.

Baidu най-накрая се разгорещи и след това започнаха репресиите

Изглежда, че технологичният скок, свързан с пандемията, най-накрая задвижва BIDU акциите. Книжата на компанията скочиха от 125 долара на 350 долара за няколко месеца миналата есен. Baidu достигна рекордно високата си цена на акциите и изглежда, че най-накрая отново набра скорост.

След това започнаха строгите регулаторни мерки в Китай. Китайското правителство преследва всички видове частни предприятия, за които се твърди, че са надхвърлили позициите си на търговския пазар. Правителството прие регулаторните мерки срещу китайските тютюневи фирми, компании за електронна търговия, стрийминг медия операции и търговски образователни магазини, както и срещу широк спектър от други компании.

Известни китайски фирми като Alibaba (NYSE:BABA) и Tencent (OTCMKTS:TCEHY) видяха, че цените на акциите им паднаха това лято. По-широкият ETF KraneShares CSI China Internet (NYSEARCA:KWEB) е намалял с повече от 50% от 52-седмичния връх. Не е изненадващо, че BIDU акциите паднаха на фона на по-широкия спад в сектора.

Поне досега Baidu не е била специален координатор в правителствената регулация. Всъщност, предвид скептицизма на Китай към американските технологични гиганти като Alphabet, Baidu би трябвало да бъде на доста прилична основа. Съществува обаче риск, че неблагоприятно решение може да бъде взето срещу Baidu по всяко време. Инвеститорите до голяма степен дисконтираха акциите благодарение на този риск.

Вердиктът за BIDU акциите

Много инвеститори вече избягваха BIDU акциите за всеки случай, тъй като те се смятаха за „мъртви пари“. Когато акциите остават непроменени в продължение на десетилетие, хората са склонни да се откажат от тази идея. Добавете огромните регулаторни проблеми за китайските компании, базирани в САЩ, и BIDU акциите просто ще се окажат на грешното място в неподходящо време.

От финансовите отчети на компанията обаче не става особено ясно, че нещо наистина се е объркало в бизнеса на Baidu. Всъщност приходите и печалбите ѝ са се увеличили значително през последните години. И пандемията изглежда е създала сериозен попътен вятър за компанията до тази пролет.

Съберете всички тези фактори заедно и има причина да се смята, че BIDU акциите могат да нараснат значително, тъй като настроението на китайските акции се очаква да намалее в бъдеще. За да бъде ясно, има много геополитически и регулаторни рискове.

Въпреки това, BIDU акциите може да са паднали повече от достатъчно, за да отразят нарастващите опасения. Акциите се търгуват само при 18 пъти авансовине печалби, което едва ли е взискателен показател за компания, растяща с двуцифрена скорост, коментира анализаторът.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Рекорден спад на акциите на Alibaba в Хонконг

Антинастроенията към китайските компании набират скорост