Снимка: iStock

Всички говорят за разгарящата се инфлация. Стратезите от Уолстрийт все още остават до голяма степен обезпокоени от скорошното ускоряване на цените. И финансовите пазари - поне за момента - са съгласни.

Както Брайън Чунг от Yahoo Finance отбеляза миналата седмица, доходността от по-дългосрочните американски хазната спадна до многомесечно дъно, тъй като данните показват, че цените през май се покачват с най-бързите темпове от десетилетия. 

Към края на петък 10-годишната доходност беше близо 1.46%, най-ниската от началото на март. S&P 500 също затвори на рекордно високо ниво в петък.

И в бележка до клиенти, публикувана в петък, Франциска Палмас от Capital Economics твърди, че настоящият пристъп на инфлация в САЩ няма да провали фондовия пазар, въпреки че фирмата смята инфлационния натиск за малко по-мощен, отколкото може да предположи "преходният" аргумент на Фед.

„Нашето мнение, че инфлацията в САЩ ще се окаже постоянна, е причина, поради която прогнозираме печалбите в S&P 500 през следващите няколко години да бъдат малки“, пише Палмас. „Не очакваме обаче повторение на рязките разпродажби, наблюдавани през периодите на висока инфлация през 60-те и 70-те години“.

Като цяло цените на акциите се формират от две тенденции: паричната политика и икономическия цикъл. При равни други условия по-облекчената парична политика и нарастващата икономика са добри за акциите; обратното - както се виждаше при „стагфлация“ през 70-те години - е по-предизвикателно.

В момента както паричната политика, така и икономическият цикъл работят в полза на фондовия пазар. И Палмас не вижда тези условия да се променят драстично през следващите години.

„Признаците за нарастваща инфлация не предизвикаха преоценка на перспективите за парична политика“, отбеляза Палмас. "Това е до голяма степен, защото Федералният резерв подчерта, че смята, че това увеличение на инфлацията ще бъде преходно и следователно няма да действа според него. Инвеститорите изглежда вярват в това: те не са оценили по-агресивно затягане дори през следващите няколко години."

В сряда Фед ще обяви последното си политическо решение и ще публикува актуализиран набор от икономически прогнози. Икономистите очакват Фед да повтори, че ще прегледа последните данни за инфлацията и ще остане предпазлив при оттеглянето от програмата си за покупка на активи.

Палмас също така отбелязва, че "нарастващите цени и недостигът досега не са породили значителни опасения за икономическото възстановяване сред инвеститорите. Прогнозите за приходите на S&P 500 за следващите няколко години продължават да бъдат преразглеждани."

Прогнозите за печалбите за тази, следващата и 2023 г. продължават да се покачват, положителен фон за фондовия пазар. 

Има твърде много фирми, които искат да наемат работници, и твърде много потребители, които искат да пътуват, да купуват коли и домове или просто да излизат на вечеря.

Все още сме в разгара на „недостатъчното“ възстановяване и въпреки че днес има предизвикателства, пред които стои икономиката, повечето от тях могат да бъдат класифицирани като добри проблеми.

И добрите проблеми трябва да са добри за акциите.

Още по темата:

Инфлация дебне отвсякъде

Американците смятат, че е добре да се продават, а не да се купуват имоти