Снимка: iStock

Дания и Швейцария отдавна споделят световния рекорд по отрицателни лихви - минус 0.75%. Но това може да е на път да се промени, твърдят пазарни наблюдатели.

Икономисти в някои от най-големите скандинавски банки твърдят, че Дания, която е обвързала кроната към еврото, вероятно ще повиши основния си лихвен курс през следващите месеци. Не много отдавна те смятаха, че съкращаването е по-вероятно, което щеше да отведе Дания до "непредначертана територия" в икономическата история.

Новите прогнози бяха предизвикани от обменния курс. Кроната на Дания, оценена с AAA, сега е толкова слаба, че централната банка трябваше да прибягва до най-големите интервенции за подкрепа на валутата от 2015 г. насам.

Всъщност през последните седмици кроната се търгуваше при най-слабото си спрямо еврото ниво. Danske Bank каза, че основната причина за слабостта на датската валута е, че лихвените проценти в Дания сега са просто "твърде ниски", за да зарадват инвеститорите.

Друго развитие, което се отразява на паричната политика на Дания, е фактът, че наскоро нарастващ брой търговски банки започват да прехвърлят отрицателни лихви на своите вложители на дребно. Това е помогнало на паричната политика да проникне в повече слоеве на икономиката и „допълнително допринесе“ за слаба крона, казват анализаторите на банката.

На практика датската централна банка следваше ходовете на Европейската централна банка, за да поддържа кроната в тесен обхват към еврото. И когато ЕЦБ вече спря с облекчаването на политиката си, очаква се и губернаторът на датската централна банка Ларс Роде да последва примера или да предприеме постепенно повишение на лихвите от рекордно ниските им нива.

Ян Стоеруп Нилсен, старши анализатор в Nordea, казва, че „вероятността от увеличение на лихвите е нараснала“.

Но „ЕЦБ все още прави количествено облекчаване всеки месец, докато датската централна банка не го прави, което означава, че излишната ликвидност в еврозоната ще се увеличи и спадне в Дания, изтласквайки кроната“, каза Нилсен.

Прогнозата на датските ставки е станала по-трудна, според Лас Олсен, главен икономист на Danske.

Централната банка „би могла да избере да използва повече от резервите си, които все още са много големи, и да изчака няколко месеца или да каже „това е достатъчно и да повиши“, каза Олсън. „Не са давали много насоки как мислят, така че това може да стане по всяко време през следващите няколко месеца.“

Рамзус Гудум от Handelsbanken казва, че има и доказателства, че централната банка може да е по-склонна да живее с по-слаба крона, отколкото беше в миналото.

„Така че може би толерантността му към интервенции също е нараснала“, каза Гудум.

Централната банка на Дания има споразумение с Европейската централна банка да запази кроната в диапазона от 2.25% около курс от 7.46038 за евро, въпреки че на практика се придържа към много по-строги граници.

Още по темата:

Даймън: Не е задължително експериментът с отрицателните лихви да свърши добре

Даймън: Дългосрочните отрицателни лихви имат негативни последици

Какво ще се случи, когато Фед повиши лихвите?