Снимка: Flickr

Теодор Минчев

Всички очакват Фед да повиши лихвите на утрешното си заседание и резервът просто е „длъжен“ да направи това, за да не се дискредитира.

Това обаче, което инвеститори и анализатори ще следят, ще са коментарите относно бъдещата монетарна политика. И тези коментари до голяма степен ще определят и движението на водещите класове активи, в среда на разгоряла се „търговска война“ между САЩ и Китай.

Вижте още: Централните банки готови да последват Фед?

Всъщност, Фед ще трябва да е изключително внимателен в коментарите си, предвид на нестабилната обстановка в момента.

От една страна, от там трябва да се борят с повишаващата се инфлация, в среда на рекордно ниска безработица и повишаваща се заетост, което оказва инфлационен натиск, по направление на заплащането и рекордните цени на петрола и горивата, а от друга – с неяснотите свързани с търговската война.

И това, най-вероятно ще предопредели и изказванията на Джером Пауъл, ръководителят на най-влиятелната централна банка в света. По традиция, Пауъл ще наблегне на силата на щатската икономика, която води след себе си инфлация, като може да засегне и темата за „търговската война“.

От това пък, колко внимание ще отдели на несигурността, произтичаща от търговските спорове, пазарът ще си прави изводите за бъдещото повишение на лихвите от страна на Фед.

Какви са вариантите?

Ако Пауъл намекне, че средата става по-несигурна, възможно е пазарните участници да се спрат на варианта с три повишения на лихвите през следващата 2019-та година.

Подобен сценарий, може да инициира силно поевтиняване на долара, спрямо останалите основни валути, в среда на очаквана промяна на монетарната политика от останалите централни банки догодина.

Друг ефект би бил понижението на щатските индекси, заради очаквания за известна слабост за щатската икономика. Трябва да отбележим, че щатските индекси са в среда на нови рекордни стойности и на тях по-скоро им е нужно до чуят, че щатската икономика е силна и здрава и ще продължи да е такава и през следващата година.

Вижте още: Среброто ли е твърде евтино, или индексите са прекалено скъпи?

Слабостта на долара, може да доведе до силно поскъпване на благородните метали, като сред най-добре представящите се може да е среброто. Металът е сред най-губещите суровини  през 2018-та година.

Среброто поевтиня с над 17% от началото на годината, или два пъти повече в сравнение със златото.

От друга страна, подобна позиция на Фед, може да доведе до силен ръст на валутите на развиващите се пазари и стабилизиране на фондовите пазари в този регион.

В случай, че Паул прескочи темата за „търговската война“, или заяви, че тя би имала „пренебрежимо слабо въздействие“ върху ръста на щатската икономика, то пазарът е много вероятно да започне да се наглася за четири повишения на лихвите през следващата година.

Подобна позиция, би могла да доведе до поскъпване на долара, загуба на валутите на развиващите се пазари и сериозно понижение на благородните метали.

Ефектът върху щатските индекси, може първоначално да е позитивен и да видим нови рекордни стойности, както и постепенно настройване за среда на по-високи лихви и понижение на индексите в средносрочен план.

Въз основа на търговията на валутните пазари, може да се каже, че инвеститорите по-скоро се настройват за първия сценарий, което предопределя и поскъпването на еврото спрямо долара, преди решението на Фед.

Още по темата:

ЕЦБ готова да последва Фед в политиката му?

Доларът поевтиня в очакване на решението на Фед

Индексите ли са прекалено скъпи, или среброто е прекалено евтино?