Снимка: iStock

Въпреки че ключово средство за ликвидност на Федералния резерв е на изчерпване, пазарни анализатори казват, че централната банка вероятно ще продължи да свива баланса си, пише "Блумбърг".

Използването на механизма за овърнайт обратно изкупуване на Фед или RRP - където отговарящите на условията контрагенти могат да паркират пари, за да спечелят пазарен курс - спадна за кратко под $500 милиарда миналата седмица, продължавайки продължилия месеци спад.

В същото време балансите на банковите резерви - друг голям пасив в баланса на централната банка - са $3,54 трилиона, според последните данни. Това е по-високо от нивото, наблюдавано, когато намаляването на активите на Фед започна през юни 2022 г., процес, известен като количествено затягане или QT.

„Излишните изходящи потоци от RRP механизма нямат къде да отидат, освен обратно в резервните баланси, където рискуват да задръстят банковите баланси“, пише икономистът на Wrightson ICAP Лу Крандъл в бележка до клиентите. 

„Фед вероятно ще разглежда преливането на излишък от парични средства от RRP механизма в банкови резервни сметки като неефективно и причина да продължи да източва ликвидност от финансовата система като цяло.“

QT е в сила от повече от година и половина, като Фед дава падежи до 60 милиарда долара в съкровищни облигации и до 35 милиарда долара в дългове на агенции всеки месец. Но тлее дебат дали централната банка преценява погрешно доколко може да намали ликвидността, без да създаде недостиг на резерви във финансовата система.

Стратезите се опитват да определят дали отпускането може да продължи дори след като RRP е празен и доколко банковите резерви могат да се свият, преди да станат оскъдни и да причинят сътресения на пазарите за финансиране, както се случи през септември 2019 г.