Снимка: iStock

Централните банки са в „края на началото“ в битката си срещу инфлацията, тъй като няколко фактора поддържат основните цени постоянно високи, според топ икономиста на Societe Generale Коку Агбо-Блуа, цитиран от CNBC.

Пазарите с нетърпение очакват ключови инфлационни данни от САЩ, като основният годишен индекс на потребителските цени (CPI) - който изключва променливите цени на храните и енергията - остава постоянно висок към днешна дата, въпреки водещата цифра, която постепенно се доближава до тази на целта на Федералния резерв от 2%.

Устойчивостта на напрежението на пазара на труда и очевидната устойчивост на икономиката означава, че пазарът оценява около повече от 90% шанс Фед да повиши лихвените проценти до диапазон между 5,25% и 5,5% на срещата си по-късно този месец, според инструмента FedWatch на CME Group.

Инфлацията в САЩ се охлади през май до 4%, което е най-ниският годишен темп от повече от две години, но основната инфлация се повиши с 0,4% на месечна база и 5,3% на годишна база.

При оценката на настоящото състояние на усилията на глобалните политици да укротят инфлацията, Агбо-Блуа цитира забележките на бившия британски премиер Уинстън Чърчил в реч от 1942 г.: „Сега това не е краят. Дори не е началото на края. Но може би това е краят на началото.”

„Първородният грях номер едно, така да се каже, е, че правителствата са похарчили огромна сума пари, за да поддържат икономиката, която беше поставена в хибернация, за да спаси човешки животи, така че говорим за приблизително 10-15% от БВП”, каза Агбо-Блуа, глобален ръководител по икономика, кръстосани активи и количествени изследвания в Societe Generale.

„Втората точка – очевидно имахте войната в Украйна, имахте прекъсвания на веригата за доставки – но след това също имахте това огромно натрупване на излишни спестявания плюс „флация на алчността“, така че способността на компаниите да повишават цените с повече, отколкото е оправдано, и ето защо виждаме маржове на печалба на рекордни нива през последните 10 години.“

Компаниите са развили „естествен имунитет“ срещу лихвените проценти, твърди Агбо-Блуа, тъй като са успели да рефинансират своите баланси и да прехвърлят по-високи цени на суровините към потребителите, които сега очакват по-високи цени за стоки и услуги.

„Не на последно място, пазарът на труда е супер стегнат и имате по-нисък растеж на производителността на труда, което сега тласка разходите за труд на единица продукция и получавате тази отрицателна спирала на цените на заплатите“, каза Агбо-Блуа.