Снимка: iStock

Китай сигнализира, че ще задейства повече парични стимули, включително вероятно намаляване на съотношението на задължителните резерви за банките, тъй като увеличава подкрепата за икономика, подложена на напрежение от нарастващите случаи на Covid и повече блокирания.

Държавният съвет каза в изявление в сряда, че паричните инструменти „като намаление на RRR“ ще бъдат използвани „навременно и по подходящ начин“, за да се поддържа достатъчно голяма ликвидност. 

Намаляване на RRR - сумата, която банките трябва да държат в резерв - може да се случи още тази седмица, като се има предвид, че централната банка обикновено налага намаление в рамките на дни след изявление на кабинета като това.

Икономическите перспективи на Китай се влошават, тъй като случаите на Covid достигат рекорд и градовете затягат ограниченията за борба с разпространението на инфекциите. Дори при намаляване на RRR и повече парични стимули, все още е вероятно икономиката да бъде под натиск от Covid Zero. 

В четвъртък Nomura намали прогнозите си за растежа на Китай за тази и следващата година, цитирайки „бавно, скъпо и неравномерно“ повторно отваряне на страната.

„Вероятно RRR ще има само ограничено положително въздействие, тъй като вярваме, че истинското препятствие за икономиката се крие в по-ревностното прилагане на Covid ограниченията от страна на местните власти, а не в недостатъчните заемни средства“, пишат в бележка икономистите на Nomura Holdings Inc. „Прекратяването на Zero Covid възможно най-скоро е ключът към повишаване на търсенето на кредити и стимулиране на растежа.“

Изявлението на Държавния съвет беше изненада за някои анализатори, които видяха, че Китай се отклонява от конвенционалните мерки за облекчаване. Неотдавнашно предупреждение от Народната банка на Китай относно инфлацията също предизвика спекулации, че възможностите за по-нататъшно облекчаване на паричната политика са към своя край.

Китайският бенчмарк CSI 300 спадна с 0,5% към 13:16 ч. местно време, тъй като страната отчете рекордно голям брой случаи на Covid. Доходността на 10-годишните държавни облигации се повиши с 4 базисни пункта след спад от 7 базисни пункта през предходната сесия. Оншорният юан се търгува с 0,28% по-силен до 7,1378 за долар.

Освобождаването на повече евтини парични средства чрез намаляване на RRR може да насърчи банките да отпускат заеми на затруднени строителни предприемачи, тъй като Китай предприема по-съгласувани стъпки, за да ограничи кризата с имотите. Регулаторите тази седмица поискаха от банките да стабилизират отпускането на заеми за фирмите, призив, в който се вслушаха големите държавни банки, които предлагат най-малко 220 милиарда юана (31 милиарда долара) нов кредит на разработчиците.

„Видяхме повратна точка в начина, по който властите гледат на този сектор от гледна точка на политически решения, цялостен набор от финансова подкрепа за предприемачите“, каза Уанг Тао, главен икономист за Китай в UBS AG, в интервю за Bloomberg TV. „Влиянието на собствеността върху икономическия растеж ще бъде много по-малко през следващата година в сравнение с тази година.“

Намаляването на съотношението на резервите също би заменило някои от масивните полицейски заеми с падеж през следващите месеци, облекчавайки ликвидния стрес, който иначе ще се влоши, тъй като търсенето на пари в брой от страна на бизнеса и местните жители нараства към празничния сезон в края на годината. Лихвеният процент по едногодишните прехвърлими сертификати за депозити, ключов измерител на междубанковите разходи по заеми, скочи до най-високото си ниво от близо 11 месеца миналата седмица.

Призивът на Държавния съвет за намаляване на съотношението на задължителните резерви за банките не е изненада - очаквахме движение до края на годината. Китай се бори с бавен растеж, забавяне на кредитирането и изблици на Covid, които водят до ограничаване на активността, според Дейвид Ку, китайски икономист.

PBOC последно намали RRR през април с 25 базисни пункта за повечето банки, по-малко намаление от очакваното от икономистите.

PBOC става все по-уверен в определянето на парична политика, която се различава от останалата част от света, след като позволи повече гъвкавост на обменния курс на юана и усъвършенстван капиталов контрол през последните години. Междувременно охлаждането на инфлацията в САЩ даде възможност на Федералния резерв потенциално да започне да забавя рязкото повишаване на лихвените проценти, което също помага за ограничаване на слабостта на юана спрямо долара.

Според икономистите на Goldman Sachs Group Inc. централната банка може също да направи целенасочени намаления на лихвените проценти, за да насочи банките към допълнително намаляване на разходите за финансиране на малките фирми. Въпреки мерките за подкрепа те очакват растежът на активността да остане слаб през останалата част от тази година и първата половина на следващата година.

Кабинетът каза, че основите на възстановяването трябва да бъдат консолидирани и икономическият растеж да бъде поддържан в „разумен диапазон“, според изявлението, публикувано от агенция Синхуа. Кабинетът се ангажира да подпомогне развитието на компаниите за онлайн платформи и да гарантира безпроблемната работа на операторите за електронна търговия и мрежите за доставка.

Още по темата:

Китайските пазари отново тръгват надолу, заради по-строги Covid ограничения