Снимка: iStock

Доходността на 10-годишните държавни облигации на САЩ може да достигне 2% през следващите шест до 12 месеца на фона на по-значително икономическо забавяне, според Bank of America Corp.

Неотдавнашният фокус на пазара към влошаване на основите на растежа и далече от инфлацията помогна за повишаване на 10-годишната доходност до 2.6%, в съответствие с диапазона на справедливата стойност на банката от 2.35% до 2.65%. 

Дори ако Федералният резерв успее да насочи икономиката на САЩ към меко кацане, тенденцията на пазара да надделее върху спада може да подкрепи дюрацията по-близо до 2%, пише стратегът Бруно Брайзиня в бележка до клиентите в понеделник.

Доходността на държавните облигации падна до най-ниските нива в понеделник, след като индикаторът за производството на ISM за юли включи по-голям от очакваното спад на компонента на платените цени до най-ниското ниво от близо две години. 

10-годишната доходност достигна 2.58%, преди да се стабилизира около 2.60%, докато спредът между двугодишната и 10-годишната доходност се обърна допълнително, докосвайки минус 32 базисни пункта, близо до най-инвертираното ниво от 2000 г. насам.

Двадесетгодишните облигации изпревариха другите падежи, намалявайки с цели 10.6 базисни пункта до 3.108%, след като няколко дилъри прогнозираха нов кръг от намаления на размера на търга, по-големи от тези, направени през май.

„До голяма степен лесната част от ралито приключи“, написа Брайзиня. „По-нататъшно рали оттук нататък е възможно и дори вероятно, но колко още зависи от поредица от основни фактори и повече технически драйвери“.

Брайзиня каза, че тези фактори включват нивото на консенсус, което пазарът формира относно формата на рецесията, която в момента е плитко забавяне, което тласка Фед обратно към неутрална позиция до първото тримесечие на 2024 г. Други двигатели включват потенциала за „глобално синхронизирано забавяне“, което изостря търсенето на държавни облигации на САЩ.

След като достигна своя връх от 3.47% през юни, 10-годишната доходност падна с приблизително 87 базисни пункта на фона на страховете от рецесията и коментарите на председателя на Фед Джеръм Пауъл миналата седмица, които бяха тълкувани лъжливо, въпреки че централната банка вдигна референтната си лихва със 75 бази точки. Централната банка също сигнализира, че предстоят още стъпки за ограничаване на най-горещата инфлация от 40 години.

Още по темата:

Какво повишаване на лихвите ще предприеме Bank of England?