Снимка: iStock

Българската фондова борса посреща края на октомври 2025 г. в състояние на тиха енергия – не еуфория, но и не застой. Данните от месечния обзор „BSE at a Glance“ показват пазар, който е навлязъл в зряла фаза – устойчив, макар и предпазлив. Общият оборот през месеца достига 152,2 милиона лева, което е спад от 5.73% спрямо септември, но с впечатляващ ръст от 43% на годишна база. Зад тези числа стои по-дълбока тенденция: вътрешният капиталов пазар постепенно намира нов баланс между търсене на доходност и осъзнат контрол на риска.

Броят на сделките се увеличава до 7 906, което е 25.87% повече на месечна база и 4.69% повече спрямо година по-рано. Това не е просто технически показател, а отражение на по-широка промяна в поведението на инвеститорите. След години на ниска ликвидност и концентрирани позиции, се появява ново поколение участници – по-информирани, по-активни и по-взискателни към прозрачността на компаниите.

Сред най-ликвидните емисии за октомври отново доминират „Софарма“ АД, „Българска фондова борса“ АД и „Шелли Груп“ АД. Всяка от тези компании олицетворява различно измерение на пазара. „Софарма“ остава класическият пример за стабилен индустриален играч с устойчиви печалби и международен обхват. „Българска фондова борса“ символизира институционалното развитие и повишеното доверие към инфраструктурата на местния капиталов пазар. А „Шелли Груп“ – технологичната гордост на България – продължава да бъде емблема на растеж и иновация, макар и с типично по-висока волатилност.

По пазарни сегменти структурата на търговията разкрива интересна промяна. Облигациите заемат над половината от общия оборот (50.86%), докато Standard сегментът държи почти 20%. Тази тежест на дълговите инструменти е резултат от промяна в глобалния контекст – по-ниска инфлация, лихвени корекции от ЕЦБ и завръщане на корпоративните облигации като предпочитана алтернатива на банковите депозити. Българските институционални инвеститори, особено пенсионните фондове, започват да търсят по-дългосрочна предсказуемост, което дава нов импулс на пазара на облигации.

Основният индекс SOFIX завършва месеца на 1 067.06 пункта, отчитайки лек спад от 0.51% за октомври, но ръст от 19.53% от началото на годината. Това е силен резултат, който поставя българския пазар сред водещите в региона по доходност за 2025 г. BGBX40 губи 0.88%, BG REIT – 0.86%, а BG TR30 – 0.58%, но всички остават с двуцифрени ръстове от началото на годината. Това показва, че пазарът вече не се движи от отделни спекулативни вълни, а от по-устойчиво разпределение на капитала между секторите.

Вътре в SOFIX лидерите са ясни. „Сирма Груп Холдинг“ АД бележи забележителен ръст от 20.57%, подкрепен от очаквания за силни резултати в технологичния сектор. След нея се нарежда „Българска фондова борса“ АД с 8.16% и „Шелли Груп“ АД с 1.53%. От страната на губещите са „Уайзър Текнолоджи“ АД (-9.82%), „Смарт Органик“ АД (-8.61%) и „Първа инвестиционна банка“ АД (-4.53%). Разликата между победителите и губещите не е случайна – пазарът все по-ясно разграничава компании с потенциал за растеж от такива, които се борят с оперативни и финансови предизвикателства.

Октомври донесе и важни институционални събития. Българската фондова борса отбеляза 25-ата годишнина на индекса SOFIX – символ на пазарната еволюция на страната. За тези 25 години индексът се превърна в хроника на икономическите цикли на България – от приватизацията и банковите кризи в началото на 2000-те, през бума на 2007 г., спада след глобалната финансова криза и днешния етап на технологично и институционално утвърждаване.

Друг акцент бе финалната среща по програмата BeamUp Lab, която се утвърди като платформа за растежни компании и мост между предприемачите и капиталовия пазар. Много от участниците вече преминават към следваща фаза на финансиране или обмислят IPO – ясен знак, че българската борса вече не е просто място за търговия, а екосистема, която насърчава иновации.

Не по-малко значимо е, че България за първи път бе включена в доклада на OECD – Corporate Governance Factbook 2025, което официално я поставя сред държавите с признати стандарти за корпоративно управление. Това ще улесни достъпа на българските компании до международен капитал и ще подобри оценката на риска в очите на чуждите инвеститори.

В същия дух на развитие, през октомври се проведе Световната седмица на инвеститорите (IOSCO World Investor Week), в рамките на която БФБ отново бе част от инициативата „Ring the Bell for Financial Literacy“. Това е още едно доказателство, че борсата гледа отвъд търговските показатели – към образование, прозрачност и устойчивост. Финансовата грамотност вече е стратегически приоритет, а не периферна кауза.

В обобщение, октомври 2025 г. беше месец на баланс и консолидация. Нямаше нито драматични ръстове, нито сътресения – но имаше стабилност, зрялост и последователност. Пазарът показа, че може да расте по-бавно, но по-устойчиво. Потокът на капитал към облигации, умерените движения в индексите и силният институционален календар очертават пазар, който е напуснал фазата на експеримента и е навлязъл в тази на професионалната еволюция.

Истинската стойност на българската борса днес не е само в цифрите, а в доверието. Във времето, когато глобалните пазари се движат от алгоритми и страх, българският пазар започва да се движи от знание. И това, в дългосрочен план, е най-сигурният сигнал за устойчив растеж.

Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.