Снимка: iStock

Щатските пазари са при нови рекорди. Но това не трябва да прави инвеститорите спокойни, защото следващото по-голямо движение може и да е надолу. А за всички, които очакват първите признаци на слабост, за да бягат от пазарите, ето един подход, по който могат да отиграят потенциален спад:

Заложете за спад на акции на компании и сектори, които традиционно се представят зле при рецесия

Разбира се, инвеститорите имат възможност не само да купуват акции и да се надяват те да се понижат с по-малко от пазара, тоест да търсят “игла в купа сено”, но и да продават акции (скъсяват, залагайки на понижение в цената). 

Или друг инвестиционен подход към евентуална рецесия в бъдеще е да се опитат да намерят акциите на компаниите, които според тях ще поевтиняват най-много и да ги скъсят.

А за това, те могат да се обърнат отново към историята. Разбира се, трябва да подчертая, че историческото представяне на един актив, в никакъв случай не бива да се приема, като показание за бъдещите промени.

Книжата на American Express (AXP) пострадаха най-силно при последната рецесия, след като загубиха цели 60.6% от стойността си по време на кредитния балон от 2007-ма година. Това бе почти два пъти повече от спада с 37.9% на широкия щатски индекс тогава. 

Приходите на компанията за кредитни карти спаднаха през 2008 и 2009 г. и започнаха да се възстановяват чак през 2010 г. Но акциите на American Express също поевтиняха с 23.5% по време на рецесията през 2001 г., като надминаха спада от 8.2% на индекса S&P 500 за този период.

Но докато средният спад от 30% на American Express през последните три рецесии е най-лошото представяне, сред финансовия сектор, компанията не е сама в това. Други финансови институции също регистрираха сериозни загуби. Сред тях бяха - Bank of New York Mellon (BK), SVB Financial (SIVB), US Bancorp (USB) и Franklin Resources (BEN), всички пострадаха повече от S&P 500 през последните три рецесии.

Интересното е, че инвеститорите започват да третират American Express, като компания изправена пред риск от рецесия. Акциите й са  поевтинели с над 25% от началото на годината, както и с над 30% от най-високото й ниво за последната една година.

Друг сектор, който традиционно е силно засяган от рецесии - това е индустриалният сектор. Той е изключително цикличен, което означава, че доброто му представяне е тясно свързано със здравето на икономиката. Не е изненадващо, че индустриалците страдат от рецесии. 

Индексният фонд, базиран върху индустриални акции – SPDR (XLI), пада средно с 26.9% през последните две рецесии. Това го прави третия най-лошо представящ се сектор (след финансовия и този на енергийните разходи).

Всъщност този индексен фонд, може да е много добра опция за скъсяване, ако предстои рецесия през следващите една, или две години. Защото след възстановяването на пазара, той е само на около 15-на процента от нивата откъдето тръгна преди пандемията.

Индустриалната компания, в състава на S&P 500, която най-много страдат през последните две рецесии бе – Rockwell Automation, компания, която произвежда разнообразие от контролно оборудване, използвано във фабриките. Нейните книжа загубиха близо 39% през последните три рецесии.

Нещата обаче, в момента текат по "мед и масло" за компанията, която възстанови цялата си загуба от срива си през март, добавяйки над 70% от дъното си тогава. Тя се търгува на по-малко от 10% от историческия най-високите си нива. Изглежда, че инвеститорите не се опасяват от рецесия, или най-малко от повторение на сценария при предходните две кризи, при които акциите на компанията бяха сред най-силно засегнатите.

Boeing също видя акциите си да паднат средно с 38% през последните три рецесии. Но компанията в момента е под въздействието на много специфични фактори.

Счита се, че комуналните услуги са относително сигурно убежище по време на рецесия. И те често са – благодарение на сравнително стабилното потребителско търсене. Но комуналните услуги не издържат при последните спадове. Секторът за избор на комунални услуги SPDR ETF (XLU) падна с 24.1% при последната рецесия. 

В заключение може да се каже, че потенциална рецесия, най-вероятно би засегнала най-сериозно финансовия сектор, поне ако се съди от последните три рецесии. Този сектор се е отличавал с най-лошо представяне, както през 2007, така и през 2008-ма година.

Предвид на потенциала за това лихвите да останат при рекордно ниските си нива още дълго време, както и да видим вълна от фалити през тази година, то не е особено нелогично финансовият сектора да е сред най-силно засегнатите. Но инвеститорите трябва да имат предвид също така и факта, че голяма част от сектора вече е сериозно засегнат и низходящия потенциал може и да е до голяма степен изчерпан, за разлика от други сектори, които изглеждат "имунизирани" от загуби и са при рекордни нива (като например технологичния и този на потребителските дискреционни стоки).

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка, или продажба на активи.

Още по темата:

Експерт: Подгответе се за десетилетия на ниска възвръщаемост!

Все още не може да се каже, че сме приключили със спада