Снимка: iStock

Едва преди две години, през август на 2018-та година, Apple се превърна в първата компания в света достигнала пазарна капитализация от над 1 трилион долара. 

Няколко месеца по-късно, това направи и Amazon.com. И след известно затишие и двете компании се върнаха под тази психологическа граница. Но само, за да изригнат отново...

Към днешна дата има три компании с пазарна оценка от над 1.5 трилиона долара! И това поставя сериозни въпроси за оценките на пазара.

Трите компании са Apple - най-голяма в момента и с пазарна оценка от 1.62 трилиона долара, Microsoft - с оценка от 1.598 трилиона долара и Amazon.com с 1.525 трилиона долара.

Светът никога в историята си не е виждал концентрация на толкова много капитал "в ръцете" на три компании. 

Тези три компании сумарно заемат тежест от 34.3% от технологичният Nasdaq 100 - съответно с тегла от 11.8, 11.7 и 10.8%. За сравнение четвъртата по тежест компания в индекса - Facebook е с тегло от едва 4.2%.

Казано по друг начин, купувайки си индекса на 100-те най-големи технологични компании, вие инвестирате над една трета от парите си в посочените три компании. Тези три компании са със сериозни тегла и в другия основен щатски индекс - S&P 500.

А като се има предвид колко хора инвестират на фондовите пазари, използвайки индексни фондове, до голяма степен се обяснява и асиметричното поскъпване в акциите на тези компании, в сравнение с останалата част на пазара. Просто търсенето им е изключително силно.

Но внимавайте! Както търсенето може да е по-силно, заради индексни фондове, купуващи тези книжа, заради прилив на средства към тях - така и отливът на капитали от тези фондове, би могъл да изпрати книжата на тези компании много по-силно надолу, в сравнение с останалата част на пазара.

Компании са толкова голяма тежест са почти сигурно обречени на по-слабо представяне в бъдеще, поне от историческа гледна точка.

По-лошо представяне на пазара при подобна концентрация

Анализатори припомнят, че в исторически план, когато няколко компании започнат да са с такава тежест от индекса, те се представят по-зле от показателя през следващите години.

„В миналото, когато общата пазарна капитализация на първите пет компании от индекса премине 14%, тези пет компании се представят по-зле средно с 5.5 процентни пункта от широкия индекс през следващите три години“, коментира Джейсън Прайд от Glenmede.

Трите най-големи компании като тегло от широкия щатски индекс са Microsoft, Apple и Amazon - съответно с 5.64%, 4.95% и 4.3%. Тоест и трите са с тежест от над 4% от индекса. А това също само по себе си е лоша новина за инвеститорите.

Само шест компании от 1990 г. насам са достигали подобно тегло от индекса. Освен посочените по-горе, това са още General Electric, Cisco Systems и Exxon Mobil. Но всеки път, когато са достигали подобна тежест, компаниите са разочаровали сериозно инвеститорите през следващите години.

Още по темата:

Гъндлах: Целият ръст на пазара се дължи на тези 6 супер компании

Бъфет прави първата си покупка след кризата