Снимка: Pixabay

Когато икономиката изпадне в рецесия, инвеститорите са склонни да продават банкови акции. По време на кризата през 2008 г., когато пазарът беше мечи, банковите акции бяха сред най-губещите, като някои от тях стигнаха почти до нулата. Ето какво научаваме от InvestorPlace.

Следователно не би трябвало да ви изненадва, че сега, когато отново има рецесия, банковите акции не представляват интерес за инвеститорите.

От началото на годината те отчитат минимум 25% спад. Но не всяка рецесия, нито мечи пазар са еднакви, затова не е задължително да се случи същото като през 2008 година.

Тогава банките бяха част от глобалния икономически проблем. Те имаха слаби баланси и множество рискове. Тези рискове причиняваха множество икономически щети. Правителството трябваше да се намеси, за да нормализира ситуацията.

Но този път положението е различно. Сега банките не са част от проблема, а от решението му. Те имат силно ликвидни баланси и нисък риск. Те дълго се подготвят за подобна криза. Затова през 2020 г. банките  ще помагат на правителството да спаси други сектори на икономиката.

Банките днес са в много по-добро финансово състояние, отколкото бяха през 2008 г. Те ще преживеят тази криза. Дори ще помогнат на други сектори да се възстановят. А банковите акции ще скочат.

Затова експертите от InvestorPlace съставвт списък  с пет банкови акции, които да обмислите да закупите.

Bank of America (NYSE: BAC)

JPMorgan (NYSE: JPM)

Wells Fargo (NYSE: WFC)

Goldman Sachs (NYSE: GS)

Citigroup (NYSE: C)

Bank of America (BAC)

Понастоящем акциите на BAC се търгуват с 1.2 пъти повече от тяхната балансова или нетна материална стойност (която се определя като балансова стойност, намалена с нематериални активи). Това прави цената значително по-ниска от средната петгодишна цена към осезаема стойност на книгата, която е над 1.4.

Но когато обърнете внимание на финансите, Bank of America е приблизително толкова финансово здрава, колкото е била досега. Осезаемата балансова стойност е около 170 милиарда долара, което е повече от три пъти от нивата през 2008 г. Сегашното съотношение е много по-добро от тогавашното. Съотношението на дълга към капитала на компанията е близо до 15-годишни минимуми.

От финансова гледна точка Bank of America е здрава и стабилна. И все пак акциите на BAC са почти толкова евтини, колкото досега са били. Това несъответствие ще се изравни, след като коронавирусните страхове избледнеят, а икономиката се върне към нормалното си ниво. Тогава кривата на доходността ще се нормализира. Когато всичко това се случи, може би до лятото, акциите на Bank of America ще скочат нагоре.

JPMorgan (JPM)

Вероятно най-добрата банка в Америка с най-подходящите акции за закупуване. Ръководена от единствения оцелял след Голямата рецесия изпълнителен директор, Джейми Даймън, JPMorgan има най-добрия мениджърски екип на Уолстрийт. Затова ръстът на приходите на JPMorgan е надминал този на всяка друга банка.

В същото време банката има осезаема балансова стойност от 180 милиарда долара, която е три пъти по-голяма от отчетната балансова стойност на компанията през 2008 г. Коефициентът на дълг и собствен капитал е близо до 15-годишните минимуми, докато възвръщаемостта на активите и на собствения капитал е близо до 15-годишни рекорди.

С други думи, днес изглежда, че JPMorgan е много стабилна банка. И все пак JPM акциите търгуват с 1.6 пъти по-голяма материална балансова стойност на компанията, което е доста под средната за пет години средна материална стойност, кратна на 1.9.

Донякъде тази отстъпка е оправдана от забавящата се икономика, спадащите проценти и обърнатата крива на доходността. Но се очаква всичко да се възстанови, след като страховете около пандемията се успокоят. Акциите на JPM също ще се възстановят. 

Wells Fargo (NYSE: WFC)

Коронавирусната пандемия повлия негативно върху Wells Fargo. На годишна база акциите на WFC намаляват с почти 45%, а като се търгуват около 1-кратната осезаема балансова стойност.

Това е твърде евтино за толкова стабилна банка. Осезаема отчетна стойност възлиза на 125 милиарда долара, което е почти осемкратно спрямо това, което беше през 2008 г., а коефициентът на дълга към собствения капитал е с около 30% по-нисък, отколкото тогава. Банката разполага с достатъчно капитал, за да издържи този спад и достатъчно сила, за да отчете ръст на продажбите и печалбите, след като пандемията премине и икономиката се възстанови. Акциите на WFC сега изглеждат твърде евтини. Но се очаква да отскочат, след като икономмиката се въстанови.

Goldman Sachs (NYSE: GS)

Сегашната криза се оказа пагубна и за Goldman Sachs. На годишна база акциите на GS намаляват с около 17%. Понастоящем се търгуват на 0.7пъти осезаема балансова стойност, което показва най-ниската цена след финансова криза през 2008 г. Но, за щастие, сега положението е различно.

Тогава Goldman Sachs имаше: 1) осезаема балансова стойност от 34 милиарда долара и 2) съотношение на дълг към  капитал над 2. Днес Goldman има: 1) осезаема балансова стойност от 92 милиарда долара и 2) съотношение дълг към капитал под 1.5.

С други думи, това не е същият Goldman Sachs от 2008 г. Сега банката е доста по-силна, затова се очаква да издържи бурята. От тази гледна точка спадът от 33% на акциите на GS през 2020 г. до най-ниските нива оценка изглежда предоставя възможност за закупуване.

Citigroup (C)

Citigroup отдавна е не е максимално ефективна банка най-вече поради по-ниската си възвръщаемост на капитала. Не би трябвало да е изненада, че акциите на C понастоящем се търгуват наедва 0.7 пъти осезаема материална стойност, което е една от най-ниските кратн оценки в банковата индустрия въобще.

И все пак Citigroup има осезаема балансова стойност в размер на 150 милиарда долара, което е около три пъти повече от това, което беше през 2008 г. Коефициентът на дълга към капиталасъщо е около1 .4, което значително е под нивата от 2007-08, които бяха коло 3.5 Още повече, че възвръщаемостта на собствения капитал на компанията се увеличава през последните три тримесечия и изглежда е на път да достигне скорошните средни за индустрията нива (стига американската икономика да се възстанови до края на 2020 или началотона 2021 г.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за търговия с акции.

Още по темата:

Лихвите по ипотечните кредити поетмат нагоре

ЕЦБ: Банките най-вероятно ще облекчат условията за бизнес кредитиране