Снимка: iStock

Costco ще разпредели около 13,3 млрд. долара на акционерите си чрез специален дивидент от 30 долара на акция. Решението продължава практиката на американската търговска верига периодично да връща натрупани средства чрез големи еднократни плащания.

Дивидентът, обявен на 10 ноември, ще бъде изплатен на 4 декември 2026 г. на акционерите, вписани към края на 24 ноември. Размерът му е два пъти по-голям от предходния специален дивидент от 15 долара, обявен през декември 2023 г. и изплатен през януари 2024 г.

Наред с това бордът подновява разрешението за обратно изкупуване на собствени акции за до 4 млрд. долара. Новата програма е със срок до ноември 2030 г. и заменя предишното разрешение със същия размер, по което вече са изкупени акции за 3,1 млрд. долара.

Източници: Costco и съобщенията за решението.

За притежател на 100 акции специалното плащане означава 3000 долара брутен дивидент. При 200 акции сумата е 6000 долара. Реално получената стойност ще зависи от приложимото данъчно третиране и условията на посредника.

Самото плащане обаче не създава автоматично допълнителна доходност със същия размер. При отделянето на правото на дивидент цената на акцията обичайно се коригира надолу, при равни други условия, защото съответните средства напускат компанията и преминават към акционерите.

Откъде идват средствата

Последният годишен отчет показва значителен паричен ресурс. Към 30 август 2026 г. Costco разполага с 20,21 млрд. долара пари и парични еквиваленти спрямо 14,16 млрд. долара година по-рано. Отделно компанията отчита краткосрочни инвестиции за около 1,09 млрд. долара.

Специалният дивидент представлява приблизително 66% от парите и паричните еквиваленти към тази дата. Сравнението показва мащаба на разпределението, но не е прогноза за остатъка след плащането. Между края на финансовата година и декември компанията продължава да генерира и използва средства в дейността си.

Финансовата 2026 г. приключва с нетна печалба от 9,23 млрд. долара спрямо 8,10 млрд. долара година по-рано. Приходите от продажба на стоки нарастват с 10,1% до 297,2 млрд. долара, а постъпленията от членски такси достигат 5,91 млрд. долара.

Членският модел е важен за разбирането на бизнеса. Освен приходите от покупките в магазините Costco получава такси за достъп до услугата. Подновяването на членствата, посещаемостта и разходите на клиентите са сред показателите, чрез които може да се оцени способността ѝ да продължава да генерира средства.

Общото специално плащане надхвърля нетната печалба за една финансова година. Това не означава, че дивидентът се финансира единствено от текущата печалба. При еднократни разпределения компанията може да използва ресурс, натрупван през повече от един отчетен период.

Практика, която се повтаря през годините

Новото решение е шестият специален дивидент на Costco от 2012 г. насам. Размерът на отделните плащания се увеличава с времето, макар интервалите между тях да не са фиксирани.

Предходният дивидент от $15 е обявен през 2023 г., а плащането е извършено през януари 2024 г.

Историята показва предпочитание част от натрупаните средства да се разпределят периодично, вместо цялата сума да бъде превръщана в постоянно задължение чрез редовния дивидент. За акционерите това означава възможност за големи отделни плащания, но без гарантиран график за следващото.

Обратното изкупуване предлага различен механизъм. При него компанията използва средства за придобиване на собствени акции, което може да намали броя на акциите в обращение. Ползата за оставащите акционери зависи и от цената, на която се извършват покупките.

Разрешението за до 4 млрд. долара не означава, че цялата сума ще бъде изразходвана незабавно или задължително. То дава възможност на ръководството да извършва покупки в рамките на определения период.

За оценката на Costco специалният дивидент е доказателство за готовност да връща значителен ресурс към собствениците си. Дали акцията предлага привлекателна бъдеща доходност остава отделен въпрос, зависещ от покупната цена, растежа на бизнеса и последващото разпределение на капитала.

Материалът е с информационен и аналитичен характер и не представлява инвестиционен съвет.