Снимка: iStock

Ще потънат ли отново американските борсови индекси и колко дълбоко ще е понижението? За справка можем да се обърнем към историческото представяне на индексите.

Безпрецедентното възстановяване на американските борси през последните няколко седмица бе почти толкова силно, колкото и понижението им през март. През третия месец на годината видяхме най-бързото в историята навлизане на "мечи пазар", след като индексите бяха достигнали исторически рекорди.

Но сега въпросът е има ли причини щатските индекси да продължат да поскъпват в текущата среда на пандемия и да тестват върховете си?

Много анализатори смятат, че пазарите вероятно ще се опитат да намерят нов минимум, тъй като икономическата и корпоративната реалност в среда на пандемия е напълно различна от тази преди два месеца.

Нов анализ на Ned Davis Research предлага известен исторически контекст за разбиране на вероятността това да е се случи в настоящата ситуация. Сега има много неща по света, които са безпрецедентни, но внезапността на потопяването на пазара през март, събитие, наречено "срив", има прецедент.

И макар да не сме "излезли от опасността" по отношение на повторното тестване на по-ранните най-ниски нива, анализаторите на Ned Davis смятат, че ръстът през последните няколко седмици „увеличава шансовете всеки тест да бъде по-малко суров“.

Точно както може да бъде сложно да се определи началото на пазарите на „мечки“ и „бикове“, „няма еднозначно определение за понижение при безпрецедентни сривове на пазара, пише анализаторите на Ned Davis - Ед Клиссолд и Тханг Нгуен,„но повечето включват седмици на постоянни продажби не повече от два поредни дни, скок в обема и срив в настроенията."

Сривът на финансовите пазари - спад от 371% в Dow Jones Industrial Average - от средата на февруари до 23 март очевидно представлява "срив", отбелязаха те, но добавиха, че „избирането на датите за начало е субективно упражнение".

Ако 12-ти февруари за начална дата, наскорошния срив бе най-големия в историята, въпреки че продължителността е била средна. И ралито съвпада по темпове - 30.4% от дъното за периода от 23 март до края на 17 април.

Скорошното събитие за водопад беше най-голямото в историята, въпреки че продължителността му беше само средна. И ралито е съвпадало със спада: 30.4% скок от нивото на 23 март до края на 17 април е най-големият рекорд.

Източник: Нед Дейвис изследвания

Миналите сривове показват, че "колкото по-голяма е корекцията, толкова по-малко тежък е повторният тест, пишат анализаторите. Пет от шестте най-големи вторични спадове са се случвали след възстановявания под средните. Три от четирите най-слаби спадове след възстановяване са били, когато корекцията нагоре е била над средната".

Ако този модел е валиден, това означава, че има добри и лоши новини за инвеститорите.  Чашата е наполовина пълна, ако повторното тестване ще бъде „по-малко тежко“. Чашата е наполовина празна, ако все още сме назад, без значение колко голяма ще е тя.

Ned Davis Research наскоро надгради перспективата си до неутрална от предпазлива, като се позова на други количествени фактори, които Клиссолд и Нгуен наричат по-важни от анализирания тук исторически модел.

Нагласите на инвеститорите остават дълбоко песимистични, казаха двамата експерти, като добавиха, че те считат това за „бичия индикатор за бъдеще“.

И накрая, поне в САЩ, отговорът на паричната и фискалната политика е „безпрецедентен“.

Един възможен сив облак? „Фед може да е свалил най-лошия сценарий от масата, но по този начин може да тласне пазара към преобличане, създавайки основата за евентуално отдръпване“, пишат анализаторите.

Още по темата:

Това са най-големите инвеститорски грешки, според Далио

Квантов експерт: Пазарите се възстановяват без една ключова съставка