Индексът на сините чипове в Германия е на път да направи нещо, което не е правил от близо осем години. Става въпрос за потенциално "смъртоносно пресичане" (преминаване на 50-периодната пълзяща средна под тази на 200-периодната).

Защо това е важно? Защото става въпрос за седмична графика, където пресичанията на двете линия се случват относително рядко и сигнализират традиционно в много по-силна степен за промяна на средносрочния и дългосрочен тренд.

Традиционно "смъртоносното пресичане" е силно негативен сигнал за средносрочния тренд.

Двете линии се пресякоха за последно в подобна конфигурация (при която краткосрочната линия се понижава под дългосрочната) през далечната 2008-ма година. Всички знаем какво се случи тогава...

Междувременно последното пресичане на линиите бе "златно пресичане" (преминаване на 50-седмичната пълзяща над 200-седмичната) и се случи през 2011-та година. То се случи при нива от около 6 150 пункта и бе последвано от близо удвояване на индекса до текущите му нива от около 11 800 пункта.

Разбира се, инвеститорите трябва да имат предвид, че само по себе си пресичането на двете пълзящи средни величини не дава сигнали за продажба.

Това пресичане (заради дългосрочността на графиката), често е изоставащо и не рядко е последвано и от противоположно движение на индекса, поне в първата си част. Това се доказва от 2008-ма година, когато "смъртоносно пресичане" се случи при нива от около 5 000 пункта и въпреки, че пресичането остава в сила до началото на 2011-та година, немският DAX 30 на практика се повиши с около 20% през този период.

Инвеститорите обаче, е добре да имат "едно наум", за потенциалното пресичане на двете пълзяща средни в момента заради няколко фактора. Първо - то би се случило в момент, когато немският индекс е относително близо до върха си (на по-малко от 20% от историческия връх) и второ - може да се случи в момент, когато индексът навлезе в "мечи цикъл" (понижение с повече от 20%).

Не всичко е загубено за немския DAX 30?

Не случайно, много експерти предупреждават, че щатските индекси най-вероятно ще се представят по-зле от тези на международните пазари, предвид на изоставащото им понижение. За да влезе в „мечи пазар“ широкият индекс S&P 500 трябва да се понижи поне с още 10% спрямо текущите си нива.

В същото време обаче, финансовите институции не очакват рецесия през следващата година, или това намалява сериозно шансовете да видим „мечи пазар“. И все пак, корекцията на щатския пазар може и да не е свършила, докато тази за немския DAX е в далеч по-напреднала фаза.

Факт е, че в момента европейските индекси може да са много по-недооценявани. На първо място, заради закъснението по отношение на нормализиране на монетарната политика и на второ, заради поевтиняването на еврото спрямо долара от последните месеци.

Тези два фактора, могат да имат силно позитивен ефект в краткосрочен план, за резултатите на европейските компании поне до края на тази и началото на следващата година.

Щатските компании е много вероятно да са достигнали до пика на своите печалби, след като данъчните облекчения от Тръмп вече са отразени и от тук нататък предстои само да „избледняват“. От друга страна пред тях са изправени сериозни предизвикателства, свързани с търговската война и предстоящите президентски избори.

Европа е изправена пред заплахи от Италия и несигурността на Brexit, които вече до голяма степен са залегнали в нивата на европейските акции и предопределиха изпреварващия спад на немския DAX.

Няма как да не отбележим и различните финансови съотношения при които се търгуват двата индекса, като определено европейския е с по-ниски такива. Съотношението цена-печалба на широкия щатски индекс е 21, при 14 за немския DАХ.

Ha пpaĸтиĸa, oт дънoтo нa пoĸaзaтeля в paзгapa нa финaнcoвaтa ĸpизa, дo мoмeнтa - индeĸcът DАХ ce e пoвишил близo двa пъти и пoлoвинa. Зa cъщия пepиoд и oт cъщaтa oтпpaвнa тoчĸa, шиpoĸият Ѕ&Р 500 e нapacнaл нaд 4 пъти.

Всъщност за инвеститорите, които смятат, че щатските индекси са относително по-скъпи спрямо немския, е възможна една потенциална стратегия за арбитраж. Тя включва едновременната покупка на акции, включени в немския индекс, и продажба на книжа от щатския.

Тази сделка би била подходяща за инвеститорите, които смятат, че една от тези две тези е вярна:

Теза 1 – щатските и немските индекси ще се насочат към нови върхове, като немският индекс ще има по-голям и изпреварващ ръст (защото върхът му е по-далеч).

Теза 2 – ще станем свидетели на по-дълбока корекция на световните пазари, която ще отведе двата индекса до мечи пазар, но границата от 20%, в крайна сметка ще бъде еднакво прескочена.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка, или продажба на индекси.

Още по темата:

Немският DAX влезе в мечи пазар - време е за немски акции?

Немските акции по-евтини от американските