Снимка: iStock

Годината мина средата си и все повече се доближава до своя край. Предстоят обаче, може би най-интересните месеци. Месеци, които традиционно се отличават с висока волатилност (като август), най-лошото представяне за щатските индекси (септември), които между другото са при рекордни нива и много други ключови събития.

Ето защо, сега ще се обърна към някои интересни предложения, които могат да влязат в полезрението на контратрейдърите, които се движат срещу тълпата, но и са единствените, които могат да правят неравномерни големи печалби.

Или казано по друг начин, ето няколко идеи как да се опитате да "хванете падащ нож", играейки срещу тълпата. И макар този стил на търговия, често да носи някои от най-големите печалби, е причинител и на сериозна "болка" за инвеститорите. В тези случаи, инвеститорите ще нарушат основния съвет формулиран в правилото "тренда е твой приятел".

GBP/USD

Борис Джонсън, като премиер, труден Brexit без сделка, забавяне на икономиката и т.н. Инвеститорите в паунд имат много от какво да се притесняват.

И все пак, на борсата се търгуват очаквания, така че по-голяма част от най-лошото за паунда, спрямо долара, може и вече да е "вътре в цената".

Ако си мислите обаче, че при нива от 1.2130 най-лошото за британската валута е приключило, може и да грешите. Много е възможно първоначалната цел, на свободното падане на паунда, към която да се е запътил да е 1.1960, или най-ниската му стойност след гласуването на Brexit.

Така че паундът може и да има потенциал за поне още 2 цента понижение спрямо долара. Всяко доближаване до посоченото дъно обаче, може да се приема, като добра отправна точка за инвеститорите, които не смятат, че ще видим паритет на GBP/USD, или пък че е възможно все пак да видим някаква форма на сделка, между ЕС и Великобритания.

Графика: MT5

Иначе, историята (от 2016-та година) сочи, че паундът може бързо да поевтинява, но и също толкова бързо да поскъпва. След като намери дъно при нива малко под 1.20, последва бурно поскъпване на британската валута до нива от 1.44, което си беше ръст от близо 20%. А всички валутни трейдъри могат да пресметнат колко е това на валутните пазари...

И все пак... Търговията с паунд - една от най-волатилните двойки на валутните пазари, не е за хора със слаби нерви!

S&P 500

Не аз, а Майк Уилсън, главният стратег на Mortgan Stanley, смята че индексът на сините чипове S&P 500, който е при рекордни стойности от около 3 025 пункта може да загуби 10%, при това само в рамките на следващите шест месеца. И кой съм аз да споря с него?

"Задръжте инвестициите си", съветва Майк Уилсън в интервю за финансовото издание MarketWatch. "Ние не очакваме пазарът да падне до дъно подобно на миналата година, но сме готови за корекция от 10% през следващите три месеца". Уилсън очаква широкият щатски индекс S&P 500 да е при нива от 2 750 пункта в края на годината.

Още причини за тази контраинвестиция в S&P 500:

• Рекордно дълъг бичи пазар
• Рекордно високи съотношения цена печалба
• Предстои септември, доказал, че е най-лошия месец в годината за индекса
• Свръх бичи нагласи
• Геополитическо напрежение между САЩ и Китай и САЩ и целия свят
• Съотношението цена-счетоводна стойност е по-лошо от това през 22 от 29 основни върха от 1929-та година.
• Съотношението цена-продажби е по-лошо в момента от 18 от последните 19 върха от средата на 50-те години на миналия век.
• Дивидентната доходност на широкия индекс S&P 500 в момента е при ниво от 2.3%. В 31 от последните 36 бичи пазари от 1900-та година, дивидентната доходност е била по-висока.
• Цикличното съотношение цена-печалба е при ниво от 29. Съотношението е било по-ниско от това днес при 32 от последните 36 върха по време на бичи пазари от 1900-та година насам.
• Така нареченото “Q” съотношение, което се изчислява като се раздели пазарната стойност на разходите за заместване на активите в момента е по-високо, отколкото е било в 30 от върховете при последните 36 бичи пазари.
• P/E съотношението, в момента е при ниво от 18.4, което е по-високо от 67% от върховете на последните бичи пазари.

Индекса на волатилността VIX

При рекордните стойности на щатските индекси, изглежда страхът напълно е напуснал главите на инвеститорите. Или поне така изглежда, ако се погледне към индекса на волатилността (страха).

Ако смятате, че щатските индекси са близо до върха си, или пък сме в период на "затишие пред буря", то волатилността може и да изглежда като добра опция.

Великият Дейвид Тепър съветва инвеститорите - „Насочвайте се към асиметрични инвестиции!“.

Какво означава асиметрична инвестиция?

Това е инвестиция, при която потенциалът за понижение е ограничен, а този за ръст – неограничен.

И в момента волатилността изглежда точно така. Тя е близо до най-ниските си нива - на около 10-15% от тях, докато трябва да се учетвори, за да достигне нивата си от декември на миналата година.

Ниската волатилност се предопределя от рекордните стойности за щатските индекси. Традиционно движението на индекса на волатилността е противоположно на това на индексите, но често при далеч по-ускорени темпове.

Липсата на волатилност, обаче, не бива да заблуждава инвеститорите. Предстои навлизането в по-лошия шестмесечен период за щатските индекси и не случайното правило - "продавай през май и си почивай".

И докато волатилността е на база на случвалото се до момента, никой не може да каже какво ще се случи утре. Това, че последните 20 пъти при хвърляне на монета, се е паднало „ези“ не повишава шансовете при следващите 20 хвърляния отново да се пада „ези“. Противно на очакванията на пазара.

Природен газ

От върха си при нива от около 5 долара за MMBtu (миналия декември) до момента, суровината е загубила близо 60% от стойността си. Последните нива, при които се търгува природният газ е 2.13 долара.

Суровината изглежда свръхпродадена на база на факта, че тя се търгува с 25% под 200-дневната си пълзяща средна величина, при ниво от малко под 3 долара, както и под 50-дневната си пълзяща - близо до 2.6 долара.

А добрите новини за инвеститорите, свързани с природния газ са по няколко направления. На  първо място, те могат да използват суровината, като потенциален залог, че търговското напрежение ще намалее и ще видим търговско споразумение между САЩ и Китай, което би повишило търсенето ю.

На второ място - сезонността пред суровината. Вярно е, че през лятото търсенето на природен газ е относително слабо. Но наближават есента и зимата, когато това търсене "изригва".

И това са традиционно най-добрите месеци за природния газ. Всички видяхме какво се случи миналата година, през октомври и ноември, когато природният газ поскъпна от 2.75 долара до близо 5 долара.

Разбира се, инвеститорите трябва да са особено внимателни със силно волатилния актив и да са напълно наясно за големите движения, които той прави. Казано по друг начин, той не е подходящ за търговия с ниска толерантност към риск и слаби нерви. Ако не можете да гледате как губите моментно 20, или 30% от капитала си, то определено природния газ не е за Вас.

Освен това, все още природния газ е във фаза на понижение, което не се знае къде може да приключи. Единственото дъно, което е под текущите нива на търговия на суровината е от 2016-та година и то е при ниво от едва 1.67 долара за MMBtu. Така че потенциала за по-нататъшно понижение на природния газ си е напълно реален, особено ако не видим търговска сделка, или световната икономика продължи да се забавя и навлезе в рецесия.

Всяко доближаване до посочената граница обаче, може да предоставя добри възможности за инвеститорите, най-малко за поставяне на стоп за ограничаване на загубата.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка, или продажба на активи на финансовите пазари

М. Уилсън: Спад за S&P 500 с 10% през следващите 3 до 6 месеца

Щатските индекси - накъде през 2019-та година?

Как да се застраховате от това, което може да се обърка на щатските пазари?