Снимка: iStock

Президентът Доналд Тръмп призова Федералния резерв на САЩ (Фед) да отслаби американския долар, твърдейки, че американският износ е засегнат от усилията на другите страни да девалвират собствената си валута.

Според някои пазарни наблюдатели обаче, усилията на президента могат повлияят негативно върху растежа на БВП в краткосрочен план и да поставят началото на валутна война, която може да се изрази в още по-силен долар.

"Исторически погледнато, опитите за отслабване на долара водят до смесени резултати и има основателни причини да се смята, че всяка намеса, може да се провали", пише изданието Capital Economics в съобщение от 8 юли.

През последните няколко седмици Тръмп обвини Китай и Европа, че манипулират валутите си, като облекчават паричната политика и отслабват собствените си валути. На 3 юли Тръмп написа, че страни от чужбина "играят голяма игра на манипулации на валутите си и изпомпват пари в тяхната система, за да се конкурират със САЩ."

Тръмп твърди, че по-силният долар вреди на износа на САЩ, като прави американските стоки по-скъпи за купувачите в чужбина - и вредят на усилията на администрацията да намали търговския дефицит. Повишаването на износа е в центъра на търговските усилия на Тръмп и търговската тарифна война, която поведе с дългогодишните си конкуренти, като Китай, Мексико и Канада.

Какво предлага Тръмп?

Федералният резерв да предприеме действия, които „съответстват” на действията на Европейската централна банка и Народна банка на Китай, като понижи лихвените проценти и извади известно количество пари от американския долар.

Ето и какво написа щатският президент в социалните мрежи:

@realDonaldTrump
Китай и Европа играят голяма игра на манипулации на валутите си и вкарват пари в тяхната система, за да се конкурират със САЩ. Трябва да ОТГОВОРИМ или да продължим да бъдем манекените, които седят назад и учтиво гледат, докато други страни продължават да играят своите игри - както го правеха в продължение на много години!

Тръмп многократно призоваваше Фед да облекчи монетарната политика

Идеята за манипулиране на американския долар не е ограничена до Белия дом, или дори до президента Тръмп. Демократът от Масачузетс и кандидатът за президент - Елизабет Уорън през 2020 г., предложи „активно да управлява” щатския долар, за да стимулира износа и вътрешното производство.

„Трябва да обмислим редица инструменти и да работим с други страни, засегнати от несъответствие във валутата, за да създадем валута, която е по-добра за нашите работници и индустрии”, пише Уорън в своя икономически план.

Но има две опасения: последствията от намесата във валутната оценка и дали Федералният резерв би искал да помогне.

Може ли това да се обърне срещу долара?

Някои експерти се притесняват, че манипулирането на американския долар просто би тласнало други страни да девалвират по-нататък валутите си, предизвиквайки валутна война, която би могла да изостри търговията между САЩ и други нации.

През последните няколко месеца американският долар поскъпна спрямо основните валути като еврото, китайския юан и британския паунд. Индексът на щатския долар се колебае между 95.90 от 8 януари и 97.31 в понеделник следобед.

Capital Economics пише, че отслабването на долара ще бъде противопоставено на други страни и може да „се обърне”, ако дългосрочните лихвени проценти се увеличат, когато централната банка продаде активи, за да стабилизира долара.

В краткосрочен план те предупреждават, че по-слабият долар ще увеличи цените на вноса и ще намали покупателната способност на домакинствата и бизнеса в САЩ.

Но остава въпросът дали президентът би могъл да подтикне някакво действие към отслабване на американския долар на първо място. Ключът е дали ФЕД ще се включи.

Ще играе ли Фед?

Федералният резерв на този етап не включва поевтиняването на долара си в програмата.

Запитан за предложението на Уорън на срещата на централната банка за определяне на паричните политики от 19 юни, председателят на Фед Джером Пауъл посочи, че двойният мандат на централната банка е - стабилни цени и максимална заетост, а не политика на обменните курсове.

„Министерството на финансите на САЩ носи отговорност за политиката на обменните курсове, а не Фед и ние не коментираме в този смисъл нивото на долара“, каза Пауъл.

UBS пише на 26 юни, че в момента САЩ се бори за свободните капиталови потоци и независимата парична политика, при жертва на фиксиран валутен курс. Но Тръмп иска и трите - концепцията в международните финанси, известна като "невъзможна троица".

С фиксиран обменен курс централната банка ще трябва да се откаже от независимостта си и да базира решенията за паричната политика за запазване на щатския долар на желаните нива.

„Имплицитното предпочитание на администрацията към слабия щатски долар винаги е било проблематично в контекста на експанзивна фискална политика, силен икономически растеж и по-строга парична политика“, пише UBS.

Технически Тръмп все още може да се справи с долара без помощта на Фед. Според закона от 1934 г. Министерството на финансите на САЩ и изпълнителната власт могат да се занимават със злато и чуждестранна валута с цел „стабилизиране“ на американския долар.

Но Capital Economics пише, че Министерството на финансите разполага само с около 123 милиарда долара средства в своя фонд за стабилизиране на финансовите пазари. Такава цифра, твърдят те, е твърде малък резерв, за да се повлияе на един валутен пазар, където Китай седи върху валутни резерви от над 3 трилиона долара.

"Всеки опит на Министерството на финансите да се намеси едностранно ще бъде неуспешен, освен ако не може да разчита на подкрепата на Фед", пише Capital Economics на 8 юли. Федералният резерв се е обединявал с Министерството на финансите преди, най-вече през 1995 г., когато се купуваха марки и йени.

Още по темата:

Тръмп: Доларът е прекалено силен

Колко загубиха финансовите пазари заради търговската война?

На колко фронта воюва президентът Тръмп?