Прекалено бичите инвеститори се зарадваха от "напредъка" при търговската война. Но на практика, ръстът изглежда е закъснял на фона на пълната с опасности реалност.

"Пазарът е загубил връзка с фундамента", заяви Джон Макклейн, портфолио мениджър на Diamond Hill Capital, в интервю пред Yahoo Finance.

Помислете за това - S&P 500 се е повишил със 7% от най-ниските си стойности на 3 юни, като разширението на финансовите оценки е допринесло за над 95% от ралито. Всъщност, акциите бяха стимулирани от "забулените" обещания на Фед за намаляване на лихвите това лято.

И това доведе до повишение при акциите, а не подобрение във финансовите им резултати, което на практика предопредели и разширяване на финансовите оценки.

В резултат на продължаващата търговска война може да се каже, че Корпоративна Америка е хванала грип и не заслужава по-високи оценки. Според статистиката на FactSet от 113-те компании на S&P 500, които са издали насоки за второто тримесечие, 87 са предоставили предупреждения за приходите. Броят на компаниите, които издават отрицателни насоки за доходите за второто тримесечие, е над петгодишната средна стойност от 74.

Данните от FactSet са напълно логични, ако се погледне към доклада за производствената активност в САЩ за май. Тези данни едва ли ще обърнат курса през този месец, дори ако Фед намали лихвените проценти, както се очаква.

Трудно е да си представим, че въз основа на резултатите от печалбите в началото на второто тримесечие, следващият отчетен сезон за приходите не представлява съществен риск за цените на акциите.

От своя страна, Макклейн вярва, че инвеститорите ще бъдат „огорчени”, тъй като истинското здраве на Корпоративна Америка се усвоява чрез отчетите за приходите, които трябва да се появят в скоро време. Междувременно редица пазарни наблюдатели не смятат, че е постигнат кой знае какъв напредък в отношенията между САЩ и Китай отвъд обещанието да не се налагат повече мита.

„Не бе отбелязан съществен напредък по основните въпроси на спора. Потенциалното частично облекчаване на американските ограничения върху износа към Huawei представлява малко по-голям спад на напрежението от очакваното, въпреки че подробностите остават неясни”, Ян Хациус, анализатор в GS.

Независимо от това, S&P 500 за кратко премина предходните си най-високи нива, достигайки в първия ден на седмицата нов исторически рекорд при ниво от 2 977.93 пункта. Индексът се търгува на около 10-на пункта под тази стойност.

Още по темата:

Щатските индекси - накъде през 2019-та година?

Защо щатските индекси могат да са лоша инвестиция през следващите години?

Търговската война - кой ще я спечели и как ще се отрази на българите?