Снимка: iStock

Хауърд Маркс, съосновател и съпредседател на фондът Oaktree Capital, управляващ активи на стойност 122 милиард долара, описа опасната природа на четирите най-опасни думи в инвестирането: „Този път е различно“.

В неотдавнашно писмо към клиентите си, Маркс обяснява проблемите с изкуственото предотвратяване на рецесия, чрез прекомерни количествени облекчения от централните банки.

А определено може да се каже, че когато Маркс отправя подобни послания, инвестиционната общност слуша много внимателно.

Инвеститорът милиардер, има в историята си някои изключително точни прогнози, които са се сбъднали, въпреки липсата на доказателства и в моменти на жизнени икономически цикли.

И въпреки, че Маркс се противопоставя силно на опитите да се прогнозира бъдещето, той бързо и ясно изразява своите мнения по отношение на вероятностите и най-добрите предположения.

Според него, една популярна сред инвеститорите фраза: "Този път е различно" е на път да се превърне в бъдеще. Именно тези четири думи са в основата на гледната точка на Маркс, в изпратеното от него писмо.

Той определя факторите, които се определят от инвеститорите, като "различни", и подкрепя философията си с анекдотични и исторически доказателства.

Една от най-интересните идеи, които Маркс изтъква, е съсредоточена около продължителността на икономическото възстановяване на САЩ и дали Федералният резерв трябва изкуствено да запази експанзията.

Инвестиционното гуру има прост отговор на въпроса дали САЩ се отправят към рецесия: и той е "да".

"Не мисля, че САЩ се кани да се съревновава с 28-годишното възстановяване на Австралия. Винаги сме имали икономически цикли и вярвам, че винаги ще имаме. В крайна сметка благоприятното развитие ще накара хората да се включат в поведение, основано на прекалено оптимистични очаквания и в крайна сметка прекомерният оптимизъм на тези предположения ще бъде разкрит и крайностите ще се коригират в период на отрицателен растеж... Мисля, че шансовете са да сме по-близо до края, отколкото от началото", написа Маркс.

Прекомерният оптимизъм на пазара се коригира, чрез "невидимата ръка" - естествено явление, което е резултат и част от здравословна среда. "Защо тогава Федералният резерв би искал да се намеси в естествения ход на икономиката и да предотврати рецесия, ако пазарният цикъл се грижи сам за себе си? Чудя се дали дори е желателно да има такава цел?" - смята Маркс.

"Може ли усилията да ги отложат, да създадат неоправдана вяра в силата и намеренията на Фед и по този начин да върнат моралния риск?", продължава с въпросите си инвеститорът милиардер, като добавя: "И ако Фед отблъсне редица малки рецесии, може би това не означава просто, че когато способността да продължи да прави това, достигне своя лимит, рецесията, която ще дойде ще е малка?".

Просто казано, Маркс не вярва в идеята, че централните банки трябва изкуствено да се опитват да поддържат ръстове, чрез прекомерно стимулиране. Неговото мнение идва в изключително уместно време, тъй като пазарните цени, залагат на 100% вероятност за намаляване на лихвения процент през юли, на фона на исторически ниската безработица и БВП, нарастващи в региона с 3%.

Още по темата:

Как да инвестираме по време на мечи пазар?

Какво да очакваме от водещите централни банки през 2019-та година?

Следващата дългова криза стартира от Китай?