Краят на първото полугодие наближава. И за инвеститорите е време да погледнат вече и към втората половина на годината. А тя се очертава доста "непредсказуема" в среда на рекордни стойности на щатските индекси и много неяснота покрай търговската война и бъдещата политика на Фед.

Ето няколко положителни за пазара презумпции, които могат да повлияят инвестиционните ви решения за втората половина, ако се случат разбира се:

1. Фед повишава лихвите през юли и още веднъж до края на годината...

Това е почти сигурно, особено след вчерашната среща на Фед. В момента юлско повишение е заложено от инвеститорите почти на 100%.

За съжаление на биковете, това, че е заложено в цените означава, че този фактор ще има слабо въздействие в бъдеще върху цените на активите от тук нататък.

2. САЩ и Китай достигат до някаква форма на търговско споразумение

Тръмп навлиза в предизборна компания и няма да иска следващата световна рецесия да носи неговото име. В тази насока, както вече видяхме, започва да оказва все по-голям натиск върху Китай да достигне до споразумение, или ще наложи мита на целия китайски внос.

Китай, чиято икономика вече явно се охлажда, също едва ли ще иска рецесия, така че ще е склонна на компромиси и е много възможно да видим някаква форма на търговско споразумение, дори още през летните месеци.

Това обаче, като че ли също вече до голяма степен е заложено в нивата на търговия, предвид на силния ръст и рекордните стойности на водещите световни индекси.

Или напълно е възможно отново да видим потвърждение на правилото "купувай на слухове, продавай на новини". А новините ще са потенциално намиране на търговско споразумение и намаление на лихвите, които най-вероятно няма да доведат до по-нататъшен силен ръст на индексите, изтощени след силното си нарастване и рекордните стойности.

Казано по друг начин, позитивното въздействие на тези два фактора, върху които е съсредоточено инвеститорското внимание е много вероятно да е изчерпано. А в такива случаи, е налице широка възможност от неприятни изненади - тоест случване на събития, които да доведат до разочарование сред инвеститорите, като например да не видим търговско споразумение скоро, достатъчно добро за САЩ и Китай, или пък две понижения на лихвите.

Пред инвеститорите е налице много по-малък потенциал за ръст, дори и в идеалния случай, отколкото потенциала за спад, при разочарование на някой от фронтовете. Не бива да забравяме, че съвсем скоро вниманието на инвеститорите ще се върне отново и към резултатите на компаниите за второто тримесечие, които в средата, която наблюдавахме, могат да се окажат и доста разочароващи. Или най-малкото компаниите да намалят прогнозите си за следващите тримесечия, в среда на несигурност.

Три актива, които могат да се отличат през втората половина на годината...

Индексът на волатилността

Определено все повече инвеститори могат да започнат да гледат към индекса на волатилността, или наричан още индексът на "страха". И това би било логично действие, дори и при очаквания за по-нататъшен ръст за пазарите. Защото инвеститорите могат да започнат да мислят за начини за хеджиране на портфейлите си срещу това "нещо да се обърка" и в среда, в която много неща могат да се объркат.

А и индексът на страха е при много ниски нива в момента, в средата на толкова висока несигурност. Индексът е при нива от под 15, или наполовина на най-високите му стойности от над 36 в края на декември на миналата година. Сякаш, че инвеститорите забравиха колко волатилен може да е пазарът и фактът, че предстоят август и септември, които се свързват често с голяма волатилност и лошо представяне на индексите.

Този индекс се движи в противоположна на щатските индекси посока, така че повишение инвеститорите могат да очакват при потенциален спад на борсовите индекси. А това прави инструмента и подходящ, като застраховка на портфейлите за потенциални сривове.

Платината и среброто vs златото

Златото поскъпна, но ръстът на благородния метал не бе последван от всички ценни метали, или поне не в толкова голяма степен.

Особено силно изостанаха платината и среброто, спрямо жълтия благороден метал. И това може да създава добри предпоставки за арбитраж. Съпоставена с цената на златото, тази на платината е при съотношение от 0.5890, или едно от най-ниските такива в исторически план.

Да, платината си има своите специфични проблеми. И да - златото продължава да се купува от централните банки. Но, ако видим търговско споразумение, дали няма да станем свидетели на изпреварващ ръст на индустриалните ценни метали, спрямо този на златото, или пък на по-малък спад? Предстои да разберем...

Подобна е и ситуацията при среброто. Сътношението цена злато към цена на сребро е при ниво от близо 90. Изключително рядко в историята сме ставали свидетели на подобно съотношение, като всеки път след това, среброто е изпреварвало в представянето си златото и сме се връщали към далеч по-ниски съотношения.

Природен газ

И накрая, но не последно място има един актив, който направо се срина от декември насам. И това, след изключително силно представяне и близо два пъти поскъпване само за два месеца. Става въпрос за природиня газ.

От върха си при нива от около 5 долара за MMBtu до момента, суровината е загубила над 50% от стойността си. Последните нива, при които се търгува природният газ е при ниво от 2.22 долара.

Суровината изглежда свръхпродадена на база на факта, че тя се търгува с над 20% под 200-дневната си пълзяща средна величина, при ниво от 3 долара, както и под 50-дневната си пълзяща при ниво от 2.6 долара.

А добрите новини за инвеститорите, свързани с природния газ, са по няколко направления. На  първо място, те могат да използват суровината, като потенциален залог, че търговското напрежение ще намалее и ще видим някаква форма на решение през лятото. Подобно действие може да инициира силното й поскъпване.

На второ място - сезонноста пред суровината. Все още лятото не е започнало, но есента и зимата изглеждат само на няколко месеца разстояние. А това е традиционно сред най-добрите периоди за природния газ. Всички видяхме какво се случи миналата година, през октомври и ноември, когато природният газ поскъпна от 2.75 долара до близо 5 долара.

Разбира се, инвеститорите трябва да са особено внимателни със силно волатилния актив и да са напълно наясно за големите движения, които той прави. Казано по друг начин, той не е подходящ за търговия от хора с ниска толерантност към риск и слаби нерви. Ако не можете да гледате как губите моментно 20, или 30% от капитала си, то определено природния газ не е за Вас.

Освен това, все още природния газ е във фаза на понижение, което не се знае къде може да приключи. Единственото дъно, което е под текущите нива на търговия на суровината е от 2016-та година и то е при ниво от едва 1.67 долара за MMBtu. Така че потенциала за по-нататъшно понижение на природния газ си е напълно реален, особено ако не видим търговска сделка, или световната икономика продължи да се забавя и навлезе в рецесия.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка, или продажба на активи.

Още по темата:

Няколко инвестиционни идеи за следващото десетилетие

Как да инвестирате в среда на високи волатилност?

В какво да инвестирате през различните месеци на годината?