В свят, доминиран от заглавия, свързани с търговската война между САЩ и Китай, не е чудно, че инвеститорите са в настроение за изключване на риска, или най-малкото за застраховане на портфейлите си срещу риска.

Индексите на сините чипове Dow Jones Industrial Average и S&P 500 са се понижили с повече от 5% от последните си върхове и инвеститорите се втурнаха към безопасността. Средствата, които имат за цел да намалят загубите от риск и да ограничат загубите на фондовия пазар, достигнаха почти 10 милиарда долара за първите месеца на тази година, според данни на финансовото издание The Wall Street Journal.

Но всъщност има много по-прост и по-евтин начин инвеститорите да хеджират инвестициите си на борсата - чрез облигации. А облигациите са доказали, че са най-ефективния начин да се прави това през последното десетилетие.

Новото изследване на Morningstar, потвърди превъзходството на облигациите - особено на държавните такива, като хеджиращ портфейлите инструмент.

Изследваноте разглежда класовете активи, които традиционно се считат за хеджиращи борсовия пазар през различни периоди - от една година до 15 години. То използва базата данни на Morningstar Direct и се придържа предимно към фондове и ETF-и, достъпни за институционални и индивидуални инвеститори.

Специалистите разглеждат и коефициента на корелация между различните двойки класове активи с течение на времето. Това е число между -1 и 1, което измерва доколко двете променливи се движат заедно.

Корелация на 1 означава, че двата инструмента са напълно синхронизирани, 0 означава, че няма корелация, а -1 означава, че двете вървят напълно в обратна посока. Накратко, това ни показва колко други активи са се понижавали, когато акциите са растели и обратно.

В идеалния случай, за да хеджирате риска на собствения си капитал, бихте искали нещо, което има възможно най-голяма отрицателна корелация със S&P 500, доколкото е възможно.

"Целта е, когато акциите паднат, да имате нещо в портфолиото си със способност поне да удържи на спада, или дори да спечелите малко", казват анализаторите от Morningstar. Това е важно за постигане на максимален растеж в дългосрочен план.

Източник: Кристин Бенц, Morningstar

Недвижимите имоти, често препоръчвани като добър диверсификационен инструмент на портфейлите в акции, всъщност са силно корелирани с акциите с коефициент на корелация от 0.74 за 15 години. Дори и да смъкнем времевата рамка на 5 години, корелацията с индекса S&P 500 се запазва доста висок, при ниво от 0.57.

Управляваните фючърси, които се рекламират от някои инвестиционни консултанти, като добър хеджиращ инструмент, в най-добрия случай могат да се определят, като посредствен начин за защита. Корелацията им с широкия щатски индекс е 0.22% за 10 години.

Златото, което също често се сочи, като добър хеджиращ инструмент, също се представя доста слабо. Всъщност корелацията на благородния метал с индекса S&P 500 е почти никаква, като възлиза на 0.06 за 10 годишен период. Малко по-добра е хеждиращата му функция за 5-годишен период. Там корелацията е отрицателна от -0.18.

Както се вижда от таблицата с най-голяма отрицателна корелация с широкия индекс за дълъг период от време - 10, или 15 години, се отличава облигационния индексен фонд съставен от 20+ щатски държавни облигации.

Сравнително добра е хеджиращата функция и на фонда следящ представянето на по-краткосрочните облигации с матуритет 5-10 години.

Облигациите обаче, не винаги са били добро средство за хеджиране. През четирите десетилетия преди 90-те години акциите и облигациите са били с положителна корелация, установява проучване на Graham Capital Management.

"Така че, за повечето инвеститори, поне въз основа на история, не съществува по-прост и по-евтин начин за застраховане от облигациите", коментират от щатската компания.

Икономистът, носител на Нобелова награда Хари Марковиц, нарече диверсификацията „единственият безплатен обяд във финансите“. Ако това е вярно, то тогава облигациите, особено държавните, са единствената "безплатна вечеря".

Още по темата:

Хъсман: Срив на акциите с 30% през 2019 г.

Всеки път, когато S&P 500 е падал три поредни седмици се е случвало това...

Всичко за скрития щатски мечи пазар на една графика