Американските индекси почти се върнаха при рекордните си нива, а инвеститорите могат да си мислят, че са се отървали от изключително лошия пазарен срив в края на миналата година... И могат да грешат, поне според Джон Хъсман, именит инвеститор, който прогнозира срив на акциите.

Според Хъсман, самоуверените инвеститори се радват на фалшиво чувство на доверие на пазарите. Експертът обяснява защо можем да видим понижение за широкия щатски индекс S&P 500 с 30% през тази година, преди десетилетие на плоско представяне.

В среда, в която щатските индекси са на крачка от нови рекорди и видяхме най-бързото възстановяване на индексите от няколко десетилетия насам, инвеститорите могат и да залагат на тезата, че "това, което не те убива те прави по-силен".

Грешно, казва Джон Хъсман, бивш професор по икономика, който сега е президент на Hussman Investment Trust. В продължение на няколко месеца експертът предупреждава, че американските акции са толкова надценени, колкото са били преди пазарните катастрофи през 1929-та и 2000-та година.

Хъсман смята още, че възстановяването след края на декември, е най-новото в дългата серия фалшиви бичи цикли, изградени върху ирационални инвеститорски настроения.

Според една от предпочитаните мерки на анализатора, акциите в момента са по-скъпи, отколкото при кризите от 1929-та и 2000-та година, а прекомерната самоувереност на инвеститорите ще бъде наказана накрая.

„Рисковете, свързани с целия цикъл, е възможно да се появят по начин, който инвеститорите напълно изключват в момент на пазарни върхове“, пише той в неотдавнашен блог. "Славният напредък на пазара на полу-цикъл оставя инвеститорите уязвими за катастрофа, защото инвеститорите гледат с презрение на всеки, който предполага, че може да има скала от другата страна на планината".

Каква катастрофа очаква Хъсман?

Неговите очаквания за загуба на две трети от общата пазарна стойност са документирани още от миналата година. Но експертът има актуализирана прогноза, която смята, че ще видим спад на акциите с 30% до края на тази година.

За да станат нещата още по-зловещи, Хъсман смята, че способността на пазара да достигне рекордно високи нива е без значение в голямата схема на нещата. И това е само първата половина на мечия митинг.

"S&P 500 ще загуби "допълнителни 50%" от оставащата си стойност през останалата част от низходящия цикъл", прогнозира още Хъсман. "В края на краищата, пазарът губи 65% от стойността си на хартия."

Но какво да кажем за следващото десетилетие?

Тук прогнозата на професора по икономика е не по-малко тежка. Той смята, че S&P 500 ще види средната стойност на възвращаемостта от около нула през следващите 12 години.

Той се обръща към връзката между съотношението на пазарната капитализация и брутната добавена стойност на компаниите за следващите 12-годишни периоди. Както можете да видите, това съотношение е близко до най-ниската си стойност.

Постиженията на Хъсман

За тези, които не знаят, Хъсман многократно е публикувал прогнози, предвиждащи спад на фондовия пазар от над 60% и прогнози за отрицателна доходност през следващото десетилетие. И докато "апокалиптичните прогнози" на експерта от миналата година, продължават да не се сбъдват, инвеститорите е добре да имат предвид успешния опит на професора от миналото.

През март на 2000-та година Хъсман прогнозира понижение на технологичните акции с 83%. След това технологичният Nasdaq 100 губи точно 83% за периода от 2000-та до 2002-ра година.

Прогнозира през 2000-та година, че S&P 500 ще носи на инвеститорите отрицателна доходност през следващото десетилетие, както се и случва.

Прогнозира през април 2007-ма година, че широкия щатски индекс може да загуби 40% от стойността си. Последва загуба за S&P 500 от 55% за периода между 2007 и 2009 година.

Още по темата:

Дж. Хъсман: Акциите могат да загубят 20 трилиона долара от стойността си

Щатските индекси с нови рекорди, но не изпадайте в еуфория

Защо щатските индекси ще са лоша инвестиция през следващите години?