Ако историята се повтаря, то инвеститорите на щатските фондови пазари имат причина да са самодоволни. Защото в исторически план, почти всеки път, когато щатският индекс S&P 500 е стартирал първите тримесечия с повишение от над 10%, той е завършвал годината с още ръст.

Исторически погледнато, когато S&P 500 започне първите три месеца на годината със силен ръст, то това е водело до ръст и през останалите осем, според Кийт Лернър, анализатор в SunTrust.

Изследванията на Лернър установяват, че в 10-те случая от 1961 г. насам, когато широкият щатски индекс се е повишавал с над 10% през първите три месеца, той е завършвал на плюс през останалите осем месеца на годината, в девет от тези случая.

Най-голямата печалба през последните девет месеца на годината става реалност през 2013-та година, когато индексът добавя нови 17.3%.

Катастрофата през 1987-ма година на фондовите борси е и единственият случай, когато индексът е стартирал много силно началото на годината и в крайна сметка е завършвал на минус през следващите девет месеца. По-точно с 15.3% надолу през далечната вече 1987-ма година.

Разбира се, Лернър припомня, че тези данни не бива да се разглеждат в среда на "вакуум", а трябва да се вземат предвид всички специфични за пазара през тази година данни.

И все пак, позитивни двигатели на по-нататъшен ръст за пазара през следващите девет месеца могат да са - ниски лихвенипроценти (благодарение на сегашния председател на Фед Джером Пауъл) и оценки на акциите от S&P 500 под пиковете им от началото на 2018 г., смята още Лернър.

Инвеститорите имат причини и да са внимателни

Факт е, че пазарът на акции измина дълъг път от най-ниските нива от декември на миналата година, за много кратък период от време.

Въпреки твърденията на Wall Street за обратното, оценките в много области на пазара се повишават в сравнение с прогнозния импулс на растежа през първото тримесечие на годината.

С други думи, възвръщаемостта за пазара през 2019 г. може да не е толкова подплатена. Когато към това се добавят и очакванията за забавяне на ръста на печалбите на щатските компании до едноцифрени стойности, спрямо двуцифрените такива - миналата година, то ситуацията далеч не е толкова "розова".

Щатските индекси се търгуват при и без това високи оценки, като за компаниите от широкия индекс те са в горните 84 промила, в исторически план (нищо не се е променило, освен че щатските финансови оценки са дори още по-високи).

Финансовите оценки на щатските компании са били по-високи само в 8% от времето, от Втората световна война насам. А и не бива да се изключват и всички политически рискове, свързани със залитането към популизъм в Европа и САЩ, потенциални дългови трудности на водещи региони като Китай, Италия и Гърция и мн. др. непредвидими фактори, които могат да ни изненадат през настоящата година, по подобие на миналата…

Ако се обърнем към любимото финансово съотношение на Уорън Бъфет - БВП към пазарна капитализация, то към настоящия момент, това съотношение е при ниво от над 140%. Тоест, пазарът е изключително надценен, като в същото време прогнозира отрицателна доходност за инвеститорите в размер на -1.9%, с включване на дивидентите.

Още по темата:

Защо щатските индекси могат да са лоша инвестиция през следващите години?

Щатските индекси - накъде през 2019-та година?

Експерт: Възможна е корекция между 10 и 20% за щатските индекси