Промяната в съотношението между щатските акции и кредитните спредове, както и различията в представянето на валутите на развитите и нововъзникващите пазари спрямо долара, могат да бъдат ранни предупредителни знаци за големи повратни точки за фондовите пазари, според JPMorgan Chase & Co.

Клиентите са станали по-предпазливи, тъй като и облигациите и акциите се повишиха тази година - комбинация, която притеснява много инвеститори. И тъй като значителният спад в доходността на щатските облигации съвпадна със скромно понижение на долара спрямо неговите колеги, стратезите на JPMorgan, водени от Джон Норман, предупреждават инвеститорите да са внимателни.

Според JPMorgan, кредитните спредове могат да се разширят по-късно през годината, докато акциите продължават да раста. Това не би трябвало да е притеснително, ако се предопределя от забавено повишение на лихвите от страна на Фед. Подобно разширение обаче, може да е сериозен тревожен сигнал за фондовите пазари, ако се случва в среда на слаби корпоративни печалби, смятат още стратезите.

"Тогава разширяването на лихвения спред може да се приеме, като ранно предупреждение за обръщане на тренда, както в края на 90-те години на миналия век, преди акциите да достигнат връх през 2000-та година", се казва в доклада на банката.

Индексът S&P 500 е нараснал с 15% от началото на годината, а доходността на корпоративните облигации на индекса Bloomberg Barclays се е понижила с над процент и половина до 3.68%.

Това е на фона на възстановяването след резкия спад на акциите в края на миналата година, след осезаемата промяна в политиката на Фед към по-търпеливо отношение към лихвите.

Аналидаторите също следят отблизо и поведението на зелените пари спрямо останалите основни валути. По-силно поскъпване на валутите на развиващите се страни, спрямо долара, в сравнение с представянето на основните валути, се случва само в около 10% от времето, пишат от JPMorgan.

„За да се оправдае тази аномалия, е необходимо да са налице силни специфични за отделните страни влияния извън САЩ“, казват анализаторите. "Това потенциално отстраняване на корелацията в рамките на валутите носи само по себе си повод за притеснение за състоянието на щатската икономика."

Друга загриженост са цикличните и ориентирани към ръст акции, които не успяват да се повишат заедно с ръста на целия пазар.

Още по темата:

Щатските индекси - накъде през 2019-та година?

Защо щатските индекси могат да са лоша инвестиция в бъдеще?

Защо Бъфет инвестира в Apple?