Снимка: Flickr

Теодор Минчев

Корекцията на БФБ направи индексът на сините чипове SOFIX относително по-евтин и с по-добри финансови съотношения, в среда на ръст на печалбите на компонентите му с около 10%.

Инвеститорите продължават да си задават въпроса: До кога ще продължи корекцията? А бенчмаркът бе в топ-10 на най-понижаващите се световни индекси, през по-голямата част от годината. Когато става въпрос за пазари обаче, инвеститорите винаги сравняват инвестиционни алтернативи. Ето защо, важно е да знаем къде стои индекса ни, съпоставен с останалите пазари по света.

За всички инвеститори на БФБ, които смятат, че индексът на сините чипове SOFIX е прекалено ниско оценен, имаме лоша новина. В света има по-евтини, при това далеч по-ликвидни и големи финансови пазари. Дори в Централна и Източна Европа (ЦИЕ) са налице пазари с по-ниски финансови съотношения, от тези на индекса на сините ни чипове...

И веднага започваме с най-евтините... Без особена изненада това са пазарите на Русия и Китай, които съвместно заемат около 2% от световната борсова капитализация. Двата пазара се отличават със съотношение цена-печалба съответно от 7 и 7.2 и цена-счетоводна стойност - 0.9 и 0.6.

Дивидентната им доходност също е доста щедра и далеч над тази у нас - в размер на 5.5 и 4.3%. Разбира се ниските финансови оценки си имат своите причини и те до голяма степен са политически и резултат от несигурността в бъдеще, следствие с икономическите и търговските войни със САЩ. В допълнение, руската икономика е много силно обвързана и зависима от цената на петрола на международните пазари.

Непосредствено след двете страни се нарежда една наша съседка, също отличаваща се с политически и икономически проблеми - Турция. Силното понижение на борсовите индекси в страната, направиха така, че съотношението цена-печалба на пазара в страната да е 8, а цена-счетоводна стойност - 1.2. Добра е и дивидентната доходност в страната - при ниво от 3.9%.

Източник: StarCapital.de

И веднага след Турция са пазарите на развиваща се Европа, където може да се причисли и родния капиталов пазар, макар и много инвеститори да биха се намръщили на рекордно ниската ликвидност на пазара ни. В обобщение тези пазари са със средно съотношение цена-печалба от 8.1, или отново по-добре от това на SOFIX - при ниво от 10.4. Дивидентната доходност на тези развиващи се пазари също е сериозна - в размер на 4.7%.

Само още един пазар откриваме с по-добро съотношение цена-печалба от родния капиталов пазар и под психологическата граница от 10 - унгарския. Там съотношението е 9.9, съотношението цена-счетоводна стойност е 1.3, а дивидентната доходност е в размер на 3%.

Разбира се, инвеститорите трябва да имат няколко неща предвид. Инвестициите на всички посочени "евтини" пазари, са свързани със сериозни валутни рискове. Тоест налице е възможност при поевтиняване на валутите на съответните страни, доходността им в бъдеще да е далеч по-ниска. Този валутен риск липсва на БФБ. На второ място, много от тези пазари са "евтини", защото са свързани с политически и икономически рискове, които е трудно да бъдат предвидини. И на последно място - много от тези пазари са били с подобни изключително ниски съотношения в продължение на години. Тоест инвеститорите не могат да разчитат на повишението на тези пазари, само защото са евтини, защото те са били евтини в продължение на години и за да се промени това са нужни други фактори, като ускорен ръст в резултатите на компонентите им.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка, или продажба на акции на финансовите пазари.

Още по темата:

Как изглежда корекцията при SOFIX и кога очакваме да приключи?

Спадът на SOFIX не изглежда завършен от техническа гледна точка

SOFIX на път да направи нещо, което не е правил никога

Защо SOFIX може да се представя добре през 2019-та година?