Снимка: iStock

Инвеститорите отдавна третират щатския долар като убежище, когато пазарите падат, но чуждестранните пари, преследващи възвръщаемост от бума на изкуствения интелект, биха могли да отслабят тази роля на сигурно убежище, ако търговията се отмени, пише "Ройтерс".

Чуждестранен капитал се е налял в акции на американски компании с мега-капитализация, хипермащабируеми корпоративни облигации и инфраструктура на електропреносната мрежа. Това направи долара все по-пренаселен залог за американската изключителност, подкрепен от по-бърз растеж, по-висока доходност и постоянно чуждестранно търсене на американски активи.

Но ако наративът за изкуствения интелект се провали, статутът на долара като сигурно убежище може да се сблъска с нарастващата му роля като чувствителен към риска актив, притежаван все повече от чувствителни към цената инвеститори. Продължителната разпродажба на акции може да накара инвеститорите да продават американски активи, потенциално заглушавайки търсенето на сигурно убежище за валутата.

Ако търговията с изкуствен интелект се отмени, „не е толкова ясно, че доларът ще се възползва по същия начин, както би се възползвал в миналото“, каза Доминик Бънинг, ръководител на FX стратегията за G10 в Nomura.

Миналата седмица предложи ранно предупреждение. Когато оценките на ИИ бяха подложени на натиск, потоците от убежища облагодетелстваха японската йена и швейцарския франк пред долара. Щатският долар успя да отбележи скромни печалби спрямо еврото, главно поради обезпокояването на единната валута от гражданските вълнения във Франция.

„Връзката между търговията с ИИ и долара стана много по-видима, когато търговията с ИИ беше подложена на контрол“, каза Кевин Форд, водещ валутен и макро стратег в Convera.

Чуждестранните потоци в американски акции са на рекордно ниво, докато преките чуждестранни инвестиции изостават. В резултат на това голяма част от капитала идва от институционални разпределители, които могат да купуват или продават, когато преоценяват растежа, лихвените проценти или технологичните оценки на САЩ.

Ерик Нелсън, глобален ръководител на валутната стратегия в Wells Fargo, сравнява тези разпределения с потоците от „горещи пари“, които доминират на развиващите се пазари. Бумът на ИИ засили очакванията за по-силен растеж в САЩ, по-твърда инфлация и по-високи лихвени проценти, покачвайки долара, наред с доходността на държавните облигации, казаха анализатори.

„Целият този ажиотаж около изкуствения интелект доведе до преоценка на лихвените проценти в САЩ в посока нагоре, което пък предизвика поскъпване на долара“, заяви Ноа Бъфам, валутен стратег в CIBC Capital Markets.

Ако финансовите резултати се окажат разочароващи, последващото разплитане на позиции може да засегне пазарите на акции, кредитни инструменти и лихвени проценти, правейки долара уязвим.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.