Снимка: iStock

Скорошното поскъпване на японската йена кара инвеститорите да търсят други източници на финансиране за операции от типа „кери-трейд“ (carry trade), като валутите на Китай и Канада се разглеждат като потенциални алтернативи, пише CNBC.

Според данни на LSEG, йената – валутата с най-добро представяне сред страните от Г-10 – е поскъпнала с около 6% спрямо долара от края на юли насам, когато властите се намесиха на валутните пазари.

През седмицата, приключила на 8 септември, спекулантите преминаха към нетни дълги позиции в йени, сочат данни на Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC). Тези позиции възлизаха на около 10 800 договора, в сравнение с близо 92 200 къси позиции в йени през предходната седмица.

Коментарите на членове на управителния съвет на Японската централна банка, сигнализиращи за възможност от ускорено повишаване на лихвените проценти, допринесоха за укрепването на йената по начин, по който историческата съвместна валутна интервенция на САЩ и Япония не успя. Освен това министърът на финансите Скот Бесент продължи да предупреждава спекулантите да не залагат срещу йената, заявявайки миналата седмица: „Сега аз съм казиното“ (т.е. страната, която държи контрола).

Всичко това прави йената по-малко привлекателна за „кери-трейд“ сделки, при които инвеститорите вземат заеми в активи с ниска доходност, за да инвестират в такива с по-висока доходност.

Според Bank of America китайският юан се разглежда като възможен кандидат за тази роля.

„Обичам да казвам на шега, че Япония започва да прилича на Китай отпреди 20 години, а Китай започва да прилича на Япония“ по отношение на дефлацията, отбеляза Клаудио Пирон, ръководител на отдела за валутни операции и лихвени проценти за Азия.

„Степента на отвореност на капиталовата сметка на Китай е много по-ограничена в сравнение с тази на Япония“, каза той в петък. „Въпреки това наблюдаваме значително емитиране на облигации в CNH (офшорен юан), а много чуждестранни мултинационални компании търсят финансиране и емитират дълг на тези пазари.“

Канадският долар също е на радара на инвеститорите. TD Securities очаква той да се превърне в по-привлекателна валута за финансиране на carry trade в сравнение с йената, заявиха форекс стратези в доклад, публикуван миналата седмица, отбелязвайки, че съотношението му carry-to-volatility е „вече сравнимо с японската йена“.

Въпреки че канадският долар отслабна след последния кръг от взаимни тарифи със САЩ, той все още има възможност за обезценяване, тъй като тарифният шок влияе върху настроенията и производството, и в крайна сметка върху данните за вътрешната икономика, казаха те.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.