Снимка: iStock

Уорън Бъфет е изградил репутацията си върху подбора на отделни компании, но за собственото си семейство препоръчва много по-проста инвестиционна стратегия - 90% от средствата да бъдат вложени в евтин индексен фонд, следващ S&P 500, а останалите 10% - в краткосрочни американски държавни облигации.

Инструкцията е записана в завещанието му и беше публично разкрита още в писмото му до акционерите на Berkshire Hathaway от 2013 г.

„Съветът ми към попечителя не може да бъде по-прост: 10% от средствата в краткосрочни държавни облигации и 90% в много евтин индексен фонд върху S&P 500“, пише Бъфет.

Подходът може да изглежда изненадващо прост за човек, който в продължение на десетилетия е изградил Berkshire Hathaway чрез внимателен подбор на компании и големи концентрирани инвестиции.

Резултатите му обаче показват защо мнението му продължава да носи значителна тежест.

От 1964 до 2025 г. Berkshire Hathaway е постигнала обща доходност от над 6 млн. процента. Въпреки това Бъфет многократно е подчертавал, че средният инвеститор не разполага нито с времето, нито с опита, нито с ресурсите, които са необходими за системно превъзхождане на пазара.

Той е формулирал позицията си особено ясно по време на годишното събрание на Berkshire през 2021 г., когато заявява, че не смята, че средният човек може успешно да избира отделни акции.

Именно затова индексните фондове са в основата на препоръката му.

Вместо инвеститорът да се опитва да предвиди коя компания ще се представи най-добре, индексен фонд върху S&P 500 предоставя експозиция към голяма част от корпоративна Америка чрез една инвестиция.

S&P 500 включва около 500 от най-големите американски компании от 11 различни икономически сектора, което позволява значително по-голяма диверсификация от инвестиция в няколко отделни акции.

Историческото представяне също подкрепя аргумента на Бъфет.

През 2025 г. S&P 500 е поскъпнал с 16,39%, а общата доходност с включени дивиденти е достигнала 17,88%.

По-дългосрочният пример е още по-показателен.

В писмото си до акционерите през 2018 г. Бъфет изчислява, че инвестиция от 114,75 долара в индексен фонд върху S&P 500 през 1942 г. би нараснала до приблизително 606 811 долара към началото на 2019 г., ако дивидентите бъдат реинвестирани.

Това е основният принцип зад инвестиционната философия, която Бъфет препоръчва на хората, които не искат да прекарват живота си в анализиране на компании - дълъг инвестиционен хоризонт, ниски разходи и участие в растежа на американския бизнес.

Въпреки силния акцент върху акциите Бъфет не препоръчва 100% експозиция към S&P 500.

Останалите 10% от средствата според неговия план трябва да бъдат вложени в краткосрочни държавни облигации.

Причината е сравнително проста - те осигуряват ликвидност и по-ниска волатилност.

Краткият матуритет ограничава чувствителността към движенията в лихвените проценти в сравнение с дългосрочните облигации, а инвеститорът разполага с част от портфейла, която може да използва при необходимост, без да бъде принуден да продава акции по време на силен пазарен спад.

Интересното е, че тази стратегия идва в момент, когато оценките на американския фондов пазар са близо до исторически рекорди.

Т.нар. Buffett Indicator, който сравнява общата капитализация на американския фондов пазар с брутния вътрешен продукт на страната, се намира около 238%.

Самият Бъфет в миналото е определял този показател като един от най-добрите единични измерители за това къде се намират пазарните оценки.

Същевременно Shiller CAPE - съотношението между цената на S&P 500 и средната инфлационно коригирана печалба за последните десет години - се намира близо до нивата отпреди спукването на дотком балона.

Това обаче не означава, че Бъфет препоръчва на обикновените инвеститори да се опитват да определят точния момент за излизане от пазара.

Неговата философия остава концентрирана върху дългосрочното притежание на продуктивни активи и избягването на прекалено активна търговия.

Той многократно е предупреждавал, че инвеститорите могат сами да навредят на резултатите си, когато превърнат инвестирането в постоянно преследване на следващата популярна акция или се опитват да предвидят всяко движение на пазара.

С други думи, човекът, който е натрупал състоянието си чрез някои от най-успешните индивидуални инвестиции в историята, не очаква семейството му да повтори неговия подход.

За наследството на съпругата си Бъфет избира обратното - почти изцяло пасивна стратегия, ниски разходи, широка диверсификация и минимална необходимост от вземане на инвестиционни решения.

Именно в това се крие основното послание на неговата препоръка: за повечето инвеститори устойчивото участие в растежа на целия пазар може да бъде по-разумно от постоянните опити да бъде открит следващият голям победител.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за търговия на финансовите пазари.