Снимка: iStock

Nvidia се приближава до поредния си ключов финансов отчет при изключително високи очаквания от инвеститорите, което увеличава риска дори силните резултати да не бъдат достатъчни за ново поскъпване на акциите.

Компанията ще публикува резултатите си на 26 август, а пазарът вече очаква ново тримесечие с почти двоен ръст на приходите и печалбата.

Именно това може да се превърне в проблем за оптимистично настроените инвеститори.

Акциите на Nvidia са поскъпнали с около 12% само за последните две седмици и вече се намират приблизително 5% под 52-седмичния си връх от 236,54 долара.

Силното движение преди отчета означава, че голяма част от добрите новини вече може да са включени в цената.

Goldman Sachs очаква силно тримесечие и вероятно надминаване на прогнозите, подкрепено от продължаващия недостиг на графични ускорители спрямо търсенето.

Анализаторът Джеймс Шнайдер обаче предупреждава, че летвата пред Nvidia вече е особено висока.

Причината е комбинацията от силни данни за търсенето, увеличаването на капиталовите разходи от най-големите американски оператори на центрове за данни и продължаващите ограничения при наличния капацитет за AI ускорители.

Така инвеститорите очакват не просто добър отчет, а поредно значително надминаване на прогнозите и изключително оптимистични коментари от главния изпълнителен директор Дженсън Хуанг.

Подобна ситуация увеличава вероятността от реакция тип „продавай при новината“.

Пример за това беше Cisco, чиито акции се понижиха рязко след силен отчет и прогноза, въпреки че компанията надмина очакванията на анализаторите.

Преди отчета акциите на Cisco бяха поскъпнали с около 65% за шест месеца, което означаваше, че инвеститорите предварително бяха заложили на много силни резултати.

Nvidia се изправя пред подобен риск.

Консенсусната прогноза на Уолстрийт е за приходи от близо 92 млрд. долара през второто финансово тримесечие на 2027 г.

Това би представлявало ръст от приблизително 96% спрямо същия период година по-рано.

Основният двигател продължава да бъде огромното търсене на ускорители за центрове за данни от технологични гиганти и корпоративни клиенти.

Паралелно с това Nvidia увеличава доставките на следващото поколение архитектура Blackwell.

Очакванията за печалбата също са изключително високи.

Анализаторите прогнозират печалба от около 2,08 долара на акция - почти два пъти повече спрямо година по-рано.

Това означава, че дори резултати, които при друга компания биха изглеждали впечатляващи, могат да бъдат възприети като разочароващи, ако Nvidia не надмине значително прогнозите или даде по-предпазлива перспектива.

Ключът за реакцията на акциите вероятно ще бъде не само текущото тримесечие, а сигналите за устойчивостта на инвестиционния цикъл при изкуствения интелект.

Goldman Sachs посочва няколко фактора, които могат да подкрепят допълнително преоценяване на акциите.

Първият е подобряването на рентабилността при големите оператори на облачна инфраструктура.

Ако Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta и останалите големи купувачи на AI инфраструктура покажат, че огромните им инвестиции започват да генерират по-добра възвръщаемост, това би дало основание капиталовите разходи да останат високи за по-дълъг период.

Точно този въпрос става все по-важен за Nvidia.

Пазарът вече не се съмнява, че търсенето на ускорители в момента е силно. По-важно е колко години може да продължи сегашният инвестиционен цикъл.

Вторият фактор е дисциплината при разходите за финансиране на клиентска инфраструктура.

Инвеститорите ще следят дали Nvidia и нейните партньори могат да подкрепят растежа без прекомерно разширяване на финансовия риск около центровете за данни.

Третият е политиката за връщане на капитал към акционерите чрез обратно изкупуване на акции и дивиденти.

При продължаващ ръст на паричните потоци по-големи програми за обратно изкупуване могат да се превърнат в допълнителна подкрепа за цената.

Въпреки силното поскъпване Goldman Sachs смята, че Nvidia все още се търгува при сравнително умерена оценка спрямо прогнозирания растеж.

Според анализа акцията се оценява на около 14,4 пъти очакваната печалба за календарната 2027 г.

Това оставя пространство за ново повишение, ако компанията продължи да показва, че търсенето на AI инфраструктура не е близо до пик.

Но краткосрочният риск остава значителен именно заради високите очаквания.

Инвеститорите вече очакват приходи около 92 млрд. долара, почти удвояване на печалбата, силна прогноза и оптимистичен Дженсън Хуанг.

При подобна начална позиция въпросът не е дали Nvidia ще представи добри резултати.

Въпросът е дали те ще бъдат достатъчно добри, за да изненадат пазар, който вече очаква почти всичко да върви идеално.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за търговия на финансовите пазари.