Снимка: iStock

През последните две години почти цялото внимание на инвеститорите беше насочено към една и съща група компании. Nvidia, Broadcom, AMD, Micron, TSMC и останалите производители на чипове се превърнаха в символ на бума около изкуствения интелект. Само през 2026 година индексът на полупроводниковите компании PHLX Semiconductor Index (SOX) е нараснал с впечатляващите 81.1%, което е едно от най-силните начала на година за сектора от десетилетия насам.

Но докато инвеститорите продължават да преследват следващия AI победител сред производителите на чипове, на пазара започва да се оформя една много по-интересна история. История, която показва как изкуственият интелект постепенно излиза извън рамките на технологичния сектор и започва да създава печеливши възможности в далеч по-традиционни индустрии.

Една от тях е транспортният сектор. На пръв поглед подобна връзка изглежда странна. Когато говорим за AI, последното нещо, за което повечето инвеститори се сещат, са железопътни компании, камионни превозвачи, логистични оператори или авиокомпании. Реалността обаче е доста по-различна.

Всеки център за данни, който се строи за нуждите на изкуствения интелект, трябва първо да бъде физически изграден. Това означава превоз на огромни количества стомана, бетон, електрически системи, трансформатори, охлаждащи инсталации, сървъри и друго тежко оборудване. Един съвременен AI център за данни струва между няколко милиарда и десетки милиарди долари и изисква хиляди доставки преди да започне работа.

Според специализираната консултантска компания Kittelson & Associates строителството на центрове за данни води до рязко увеличение на транспортната активност, включително масови доставки на тежко оборудване и материали. Това означава, че колкото повече компании инвестират в изкуствен интелект, толкова повече работа се генерира за транспортния сектор.

Това вече започва да се вижда и на борсата. Един от най-популярните борсово търгувани фондове в сектора, iShares U.S. Transportation ETF (IYT), достигна нови исторически върхове. От началото на 2026 година фондът е поскъпнал с 12.9%, което е далеч под ръста на чиповете, но е особено впечатляващо предвид факта, че транспортните компании традиционно се възприемат като цикличен и по-консервативен сектор.

Още по-интересна е причината за това движение. Транспортният сектор в момента получава подкрепа от две различни посоки едновременно.

Първата е свързана с потенциалната сделка между САЩ и Иран. Ако Ормузкият проток бъде напълно отворен и петролът продължи да поевтинява, транспортните компании ще бъдат сред най-големите печеливши. Горивото е един от основните разходи за авиокомпаниите, камионните превозвачи и логистичните оператори. Всеки спад от 10 долара в цената на петрола може да подобри значително маржовете на сектора.

Втората причина е много по-структурна и вероятно по-важна в дългосрочен план. Това е самият AI цикъл.

Пазарът постепенно започва да осъзнава, че изкуственият интелект не е само Nvidia. За да работят моделите на OpenAI, Anthropic, Google или Meta, е необходима огромна физическа инфраструктура. А всяка инфраструктурна революция създава вторични и третични печеливши.

Историята е пълна с подобни примери. По време на железопътния бум през XIX век инвеститорите първоначално купуват железопътни компании. По-късно обаче огромни печалби реализират производителите на стомана, въглища и строителни материали.

По време на интернет революцията през 90-те години вниманието беше насочено към софтуерните компании. Но едни от големите победители впоследствие се оказаха доставчиците на телекомуникационна инфраструктура, центрове за данни и мрежово оборудване.

Днес виждаме подобен процес около изкуствения интелект. Първата вълна беше Nvidia. Втората са компаниите за сървъри и инфраструктура като Dell и Super Micro Computer.

Третата може да се окаже значително по-широка и да обхване сектори като транспорт, индустриално оборудване, електропреносни мрежи, строителство и енергетика.

Това е една от причините все повече анализатори да говорят за разширяване на пазарното участие. До скоро ралито на американските акции беше концентрирано в малък брой мегакомпании. Днес започват да се включват все повече циклични отрасли, което обикновено е знак за по-здравословен бичи пазар.

От инвестиционна гледна точка оценките също заслужават внимание.

Докато полупроводниковият сектор се търгува при форуърдно съотношение цена/печалба от около 26.2, транспортният сектор се оценява на около 20.6 пъти очакваните печалби за следващите 12 месеца. Разликата може да изглежда малка, но при компании с десетки милиарди капитализация тя означава огромна разлика в очакванията за бъдещ растеж.

Точно тук се крие и основният аргумент на оптимистите за транспортния сектор. Ако AI ентусиазмът започне да се охлажда дори минимално, инвеститорите вероятно ще започнат да търсят по-евтини начини да участват в същата тема. А транспортните компании може да се окажат едни от най-преките косвени бенефициенти на продължаващото изграждане на AI инфраструктура.

Разбира се, това не означава, че транспортният сектор ще повтори ръста от над 80%, който виждаме при чиповете през тази година. Но именно това прави ситуацията интересна. Докато при технологичните акции очакванията вече са изключително високи, транспортният сектор остава сравнително под радара на повечето инвеститори.

В известен смисъл това е класически пример как пазарът постепенно преминава от фазата на еуфория към фазата на разпространение на печалбите. Първо растат лидерите. След това започват да растат доставчиците. Накрая печелят всички компании, които участват в екосистемата.

Ако настоящият AI цикъл продължи още няколко години, както предполагат повечето прогнози, транспортният сектор може да се окаже една от най-подценените истории на този пазарен цикъл. Не защото е технологичен сектор, а именно защото не е.

Понякога най-добрият начин да инвестираш в една революция не е да купиш най-популярната компания, а да откриеш индустрията, без която тази революция не може да се случи.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.