Снимка: iStock

Платформата OnlyFans, превърнала се в глобален феномен чрез директната връзка между създатели на съдържание и платяща аудитория, е в напреднал етап на преговори за продажба на миноритарен дял. Според информация от източници, близки до процеса, сделката може да оцени компанията на над 3 милиарда долара и да бъде финализирана още в рамките на следващия месец.

Интерес към участието проявява инвестиционният фонд Architect Capital, базиран в Сан Франциско, който обмисля придобиване на под 20% от бизнеса. Компанията се управлява от британската Fenix International Ltd. и остава една от най-печелившите дигитални платформи, изградени през последното десетилетие върху абонаментен модел.

Сделката идва малко след смъртта на Леонид Радвински - предприемачът, който придоби контролния пакет през 2018 г. и превърна OnlyFans от нишова услуга в глобална платформа с милиони създатели. След кончината му на 43-годишна възраст собствеността преминава към семеен тръст, което отваря нова глава в управлението и стратегическите решения около компанията.

Преговорите не са изолирано събитие, а част от по-дългосрочен процес. OnlyFans търси външен капитал поне от година, като първоначалните планове са били значително по-амбициозни. Радвински е разглеждал възможност за продажба на мажоритарен дял при оценка от около 5.5 милиарда долара. Настоящата потенциална сделка на по-ниска оценка отразява както продажбата на миноритарен пакет, така и ограниченото търсене от страна на големи институционални инвеститори.

Именно тук се откроява парадоксът на OnlyFans. От една страна, компанията генерира стабилни и значителни приходи. През 2024 г. тя отчита около 1.4 милиарда долара приходи, над 4.6 милиона създатели и приблизително 377 милиона потребители. Бизнес моделът е ясен и доказан: платформата удържа около 20% комисиона от всяка транзакция между създател и потребител.

От друга страна, същият този модел остава тясно свързан със съдържание за възрастни - факт, който продължава да отблъсква част от традиционния инвестиционен капитал. Много големи фондове избягват подобни активи заради репутационни съображения, регулаторен риск и натиск от страна на партньори и клиенти. Това значително стеснява кръга от потенциални купувачи и обяснява защо компания с подобни приходи не успява да достигне по-високи оценки.

В този контекст интересът на Architect Capital изглежда логичен. Фондът, макар и не толкова известен, има възможност да структурира сделката чрез специално създаден инвестиционен инструмент, привличайки външен капитал. Освен това участието му не се изчерпва само с финансиране. Част от плановете включват разработване на нови финансови услуги и инструменти за създателите на платформата - ход, който може да разшири бизнес модела отвъд чистото съдържание.

Това е важен сигнал за посоката, в която OnlyFans може да се развива. Компанията отдавна се опитва да диверсифицира съдържанието си и да привлече по-мейнстрийм аудитория — включително готвачи, фитнес инструктори и известни личности. Резултатите обаче остават ограничени, а брандът продължава да бъде доминиран от първоначалната си асоциация.

Финансовата страна на историята също е показателна. От 2021 г. насам Радвински е изтеглил приблизително 1.8 милиарда долара под формата на дивиденти, включително значително плащане от 700 милиона долара през 2024 г. Това подчертава не само рентабилността на бизнеса, но и факта, че компанията е функционирала като изключително доходоносен частен актив, без натиск за публично листване или агресивна експанзия.

Именно тази комбинация - висока печалба, но ограничен инвеститорски интерес - поставя OnlyFans в необичайна позиция. Това е бизнес, който работи отлично в рамките на собствената си ниша, но среща трудности при преминаване към следващото ниво на институционално признание.

Сделката с Architect Capital, ако бъде финализирана, може да се окаже компромисен вариант. От една страна, тя ще осигури свеж капитал и нови възможности за развитие. От друга - ще запази контрола в рамките на настоящата структура, без да изисква радикална трансформация на бранда или бизнес модела.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансовите пазари.